日本正在为到2028年推出首只现货 Bitcoin ETF 奠定基础，此前该国通过了一项具有里程碑意义的立法，将加密货币重新归类为金融资产。分析师估计，到2028财年末，日本 Bitcoin ETF 市场可能吸引近200亿美元的新投资，使日本成为亚洲最大的受监管加密基金市场之一。

据当地报道，包括 Nomura 和 SBI 在内的主要金融机构已在预期监管批准前准备 Bitcoin ETF 产品。

日本新加密货币法律为 Bitcoin ETF 打开大门

日本政府在批准一项新法律后，已正式开始为首只现货 Bitcoin ETF 做准备。该法律根据《金融商品交易法》（Financial Instruments and Exchange Act，FIEA）将加密货币认定为金融资产。日本金融厅（Financial Services Agency，FSA）目前正在制定更新后的投资基金规则，以适应这一新的分类。

此前，加密货币主要根据日本《支付服务法》被视为支付方式。重新分类使 Bitcoin、Ethereum、XRP 以及其他数字资产作为金融工具获得更清晰的法律地位。FSA 的规则制定是关键的实施步骤，因为该法律改变了加密资产的分类，而修订后的基金规则将决定受监管投资产品如何持有并提供加密资产敞口。

日本还计划将加密货币税率从55%降至20%，此举被广泛认为将吸引更多投资者进入数字资产市场。

据当地报道，监管机构的目标是在2027年或2028年前后让该国首批现货 Bitcoin ETF 在东京证券交易所上市。

Japan Could Launch Its First Bitcoin ETF as Early as 2028 Japan could introduce its first Bitcoin exchange-traded fund as early as 2028, as the Financial Services Agency prepares to revise investment-fund rules following legislation that brings crypto assets under the Financial… pic.twitter.com/yuY9Pbfcpu — Wu Blockchain (@WuBlockchain) July 23, 2026

日本 Bitcoin ETF 可能释放近200亿美元资金

一旦监管框架最终确定，日本 ETF 市场可能成为亚洲最大的市场之一。根据日本国内金融机构的估计，包括 Bitcoin ETF 在内的加密投资信托，到2028财年末可能吸引最高3万亿日元（约195亿美元）的资金。

投资组合多元化是机构兴趣的重要驱动因素。National Business Pension Fund 投资管理执行董事 Aiyu Kiguchi 表示，该基金已开始投资由海外对冲基金管理的加密基金，理由是 Bitcoin 价格走势与美元的相关性较低。

Kiguchi 所在的养老金基金管理着215亿日元资产，并计划最初将其投资组合的1%配置于数字资产。如果现货 Bitcoin ETF 在日本国内推出，日本 Government Pension Investment Fund（GPIF）等更大型机构可能获得一条更直接的受监管路径，以获取 Bitcoin 敞口。对于养老金和资产管理机构而言，本土 ETF 结构也将使 Bitcoin 敞口进入日本受监管基金市场，而不必仅依赖海外加密基金工具。

日本能否复制美国 Bitcoin ETF 的成功？

日本的这一举措是在美国现货 Bitcoin ETF 自2024年1月推出以来表现强劲之后进行的。美国 Bitcoin ETF 已吸引超过516.8亿美元的累计净流入，合计管理资产达到788.1亿美元，约占 Bitcoin 流通供应量的6.03%。

其中，BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）以超过606亿美元的累计流入领先市场。

如果日本走上类似路径，分析师认为，未来几年该国可能成长为亚洲最大的受监管 Bitcoin ETF 市场之一。接下来的关键节点包括 FSA 修订后的投资基金规则、拟议中的税制调整，以及东京证券交易所针对金融机构当前正在准备的产品所进行的任何正式上市流程。