Jane Street披露逾9.9亿美元现货比特币ETF持仓，使这家顶级做市商重回价格关注焦点

Jane Street已告知美国证券交易委员会（SEC），其持有超过9.9亿美元的现货比特币（$BTC）ETF，按当前价格相当于约15,394枚BTC。该规模不到比特币2100万枚硬上限的千分之一，这一数据通过Form 13F公开——这是持有超过1亿美元美国上市股票的机构管理人必须向SEC提交的季度披露文件，而ETF份额在其中被视为股票类资产。

这份披露之所以重要，是因为Jane Street并不只是另一家机构投资者。该公司也是其所持ETF中的主要做市商之一，使其交易活动接近比特币价格形成的位置。

这一组合也解释了这份文件为何不同寻常。当一家为ETF交易持续提供报价并完成结算的公司，同时持有接近10亿美元的同类产品仓位时，其敞口变化可能会影响这些已成为比特币机构需求关键渠道的工具。由于13F报告只是季度末时点的快照，它们显示的是某一固定日期的敞口，而不是每日变化情况。

为什么做市商的仓位具有分量

Jane Street在ETF机制中的角色可追溯至产品推出之初。根据《金融时报》，当华尔街在2024年初推出现货比特币ETF、且SEC在同年1月首次批准这些产品后，该公司在文件中被列为每只基金的核心做市商。

FT还将Jane Street描述为重塑现代市场的交易公司中最赚钱的一家，2025年其净交易收入达到创纪录的396亿美元。

这意味着，其比特币敞口的变化值得认真对待。CoinShares报告称，Jane Street在2026年第一季度削减了10,800枚BTC持仓，并将此形容为大型ETF做市商在资金大规模流出阶段的常规操作。同一时期，其他经纪商的BTC总持仓减少了18,800枚。

这9.9亿美元究竟集中在哪里

披露的大部分持仓集中在单一基金中。Bitcoin Magazine援引的记录显示，Jane Street在BlackRock的iShares Bitcoin Trust中持有近8.28亿美元，同时在Fidelity的Wise Origin Bitcoin Fund和Grayscale的Bitcoin Trust中还有较小仓位。其余申报持仓分散在这些小额配置中。

BlackRock的基金是规模最大的现货比特币ETF，管理资产达473亿美元，自2024年初产品开始交易以来，吸引的资金超过任何竞争性的加密ETF。以此为基准，Jane Street接近8.28亿美元的配置相当于该基金资产的不到2%。

通过ETF获取比特币敞口的也不止Jane Street一家。Bitcoin Magazine称，Edelman Financial和Tudor Investment Corporation在前一周披露了大额持仓，而阿布扎比的主权财富基金也公开了相关仓位——进一步表明，比特币敞口已越来越成为传统投资组合中的常见部分。

先来的那场150亿美元的7月亏损

这份文件发布前几周，Jane Street刚经历了一次罕见挫折。该公司遭遇了约十年来首次月度亏损，7月亏损约150亿美元。

Cryptopolitan此前报道了Jane Street进入AI投资领域的情况，而这一敞口在公司亏损中起到了关键作用。大部分损失来自其对对冲基金Situational Awareness的投资，该基金在AI板块一系列失误交易中出现亏损，同时在亚洲股票市场也录得损失。

即便如此，这一事件对Jane Street今年的整体表现影响有限。该公司迄今已创造超过400亿美元净收入，超过其在2025年的历史最佳成绩。在这样的水平下，单月损失150亿美元并不一定意味着公司会收缩其他业务。

在深度回撤中披露的仓位

披露时点使Jane Street的比特币敞口问题格外值得关注。比特币价格已较2025年10月的高点回落约50%，当时价格曾高于126,000美元。

BlackRock在2026年8月发布的市场更新中表示，这一跌幅大多可由加密原生去杠杆解释，而非比特币长期投资逻辑本身出现问题。

CoinShares的数据也指向相同结论。第一季度，比特币下跌22%至约68,000美元，期间一度跌破60,000美元，原因是机构仓位发生变化。

在这一背景下，Jane Street处于一个不寻常的位置：它既是比特币ETF最大的持有者之一，也是该领域提供流动性的机构之一。不过，9.9亿美元的持仓不能被解读为Jane Street对市场走向的观点，因为做市商持有ETF份额的用途并不只是方向性交易。

尽管如此，在比特币大幅下跌以及机构投资经历动荡季度之后，Jane Street ETF持仓的变化仍值得观察。下一轮13F周期——文件需在每个季度结束后45天内提交——将显示该仓位是被维持、增持还是减持，而基金每日资金流数据则可在此期间提供更频繁、虽为汇总性的信号。能够同时站在交易两端的公司并不多。