早上好。今天 Fortune 关注的内容：

伊朗控制霍尔木兹海峡——情况会有多糟？我们有答案。

市场：小幅反弹。

CoreWeave 的高管内部人士出售了30亿美元股票。

即将公布：CPI 通胀数据。

为什么美国住房市场陷入停滞。

中国拥有全球90%的类人机器人。

意大利价值47亿美元的“奶酪银行”以帕尔马干酪轮作抵押。

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最重要的一件事

伊朗对霍尔木兹海峡收取通行费的讽刺之处：可能比你想象的更便宜

如果伊朗按其设想，将霍尔木兹海峡的航运通行费设定为每批原油货物的约5%至7%，据 Fortune 的 Jordan Blum 估算，这可能每年为德黑兰政权带来接近200亿美元。根据美国能源信息署的数据，这条水道承载着全球日均石油供应的大约20%，因此任何收费机制都会直接影响依赖海湾原油的亚洲和欧洲经济体的成本。但地缘政治和能源分析人士表示，如此高额的通行费不会被美国或伊朗的海湾邻国接受。

这意味着僵局可能无限期持续下去，或者伊朗最终接受一笔规模较小但仍相当可观的财务回报。无论哪种情况，中东以及由此带来的全球能源市场都将被永久改变。

讽刺的是，如果伊朗将价格定得过高，海湾国家将被迫把出口改为陆路，从而让霍尔木兹海峡变得不再重要。伊朗方面显然也明白，任何费用都必须保持在足够低、才有经济可行性。

“这条海峡不会再回到战前的状态，”Eurasia Group 负责伊朗和能源事务的高级分析师 Gregory Brew 说。“伊朗将在水道管理中获得一个被永久承认的角色。”

他认为，“与伊朗达成一笔并不好看的交易，是有限坏选项中最佳的一个。”

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市场

强劲的 AI 业绩推动全球股市小幅反弹

美国科技股昨天整体下跌，纳斯达克综合指数下跌0.6%。但 AI 云服务提供商 CoreWeave 公布了爆炸性的第二季度业绩，亚洲和欧洲市场今天早盘开局走高。

标普500指数期货今晨上涨0.22%。该指数昨天收跌0.32%。

欧洲方面，Stoxx 600 早盘持平，英国富时100指数也持平。

亚洲方面，韩国 KOSPI 上涨3.68%，日本日经225指数上涨0.83%，印度 Nifty 50 下跌0.55%，中国沪深300指数上涨0.58%。

今晨布伦特原油价格为每桶88美元。

比特币价格为63.8K美元。

CoreWeave：自上市以来内部人士已出售30亿美元股票

AI 云计算公司 CoreWeave 昨晚在第二季度财报中披露，其营收较上年同期翻了一倍多。但其提交给美国证券交易委员会的文件中还有一项引人注目的信息，Jefferies 的 Brent Thill 及其同事指出：“自 CRWV 于 [2025年3月] IPO 以来，公司联合创始人已通过10b5-1交易计划出售约29亿美元的 CRWV 股票。”公司同时披露，其已签约订单积压额达到1040亿美元，反映出企业争相获取 GPU 算力，以训练和部署大型语言模型的强烈需求。

Rule 10b5-1 计划允许内部人士在不持有重大非公开信息时提前安排出售，因此之后的交易不能再被事后视为内幕交易。

投资者似乎并不在意。该股昨天收盘前上涨2.42%，随后在盘前交易中又上涨17.4%。

CoreWeave 首席执行官 Michael Intrator 称算力“售罄”，营收翻倍、积压订单增至1040亿美元 - Amanda Gerut

即将公布：CPI 通胀预计偏软，令美联储按兵不动

美国劳工统计局今天将公布最新消费者价格指数数据。市场预期结果将“偏软”，大约在2.5%附近，这可能促使美联储在9月再次维持利率不变。通胀已较2022年中超过9%的峰值明显回落，但已连续两年多顽固高于美联储2%的目标。

“今天公布的美国7月消费者价格通胀数据将不如过去精确。数据存在更多缺口，而这些缺口由（经过推测的）判断来填补，”UBS 的 Paul Donovan 今晨对客户表示。“单一较弱就业报告引发的反应表明，当下任何数据发布都具有很强影响力。”

他说：“如果没有战争，这一数字很可能会接近或达到2%（核心通胀已将能源成本嵌入运费、机票等费用中）。一年之后，关税效应对通胀率的推升应该会减弱。”

欧洲股市表现出人意料地好

Goldman Sachs 的 Sharon Bell 及其团队表示，关于欧洲公司的一个“迷思”是，它们利润表现落后，而且特别容易受到海湾地区石油供应冲击的影响。但她在一份报告中指出，今年并非如此。

“欧洲难以实现盈利增长的主流叙事，与数据之间的矛盾正变得越来越明显。上半年每股收益增长预计为同比+14%，是三年来最快的速度，而且是在能源供应再次受到冲击的情况下实现的，而这种冲击在历史上通常被视为欧洲盈利的逆风。”

Stoxx 600 年初至今上涨11%，与标普500指数的13%涨幅相当。

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今日图表

美国住房市场陷入停滞

美国7月成屋销售降至406万套，低于6月的413万套。Pantheon Macroeconomics 的 Oliver Allen 认为，这一数据并不乐观。

他在一份报告中表示：“销售进一步下滑，使其仍处于过去约三年一直徘徊的低迷区间中部，并且比疫情前五年的平均水平低约四分之一。”

“从更长远看，只要货币政策仍相对紧缩、劳动力市场持续疲弱、信心低迷，而且更严格的移民政策限制了人口增长，住房市场就不太可能出现显著复苏。”

今日数字：类人机器人

90%

这是中国公司控制的全球“类人”机器人数量占比。该数据来自能源咨询公司 Wood Mackenzie 的研究。Wood Mackenzie 在一份声明中表示，例如，国网公司“已承诺在2026年投入10亿美元，采购8,500台具备AI能力的自主机器人，覆盖600多个专业任务，这表明机器人技术已成为关键的国家基础设施。”

今日头版

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另一件事

气候变化威胁意大利价值47亿美元的“奶酪银行”，它们以帕尔马干酪轮作抵押

在艾米利亚-罗马涅的山丘上，一个银行金库存放着超过50万轮帕尔马干酪（Parmigiano Reggiano），价值远超3亿欧元。该金库属于 Credito Emiliano 银行，自1953年以来，该行一直接受年轻的 Parmigiano Reggiano 奶酪轮作为向乳制品农场提供贷款的抵押品。

但如今，极端高温正在威胁意大利的“奶酪银行”，Fortune 的 Cat Gioino 报道。

得益于今年欧洲创纪录的热浪，能源消耗增加了约30%，迫使这家银行升级制冷系统和锅炉、增加保温层并扩大可再生能源发电。

而且由于户外温度过高，奶牛会更多地躺卧、减少进食，使牛奶产量每年最多下降10%。持续时间更长、强度更高的高温事件还会影响牛奶的产量和质量，最终抬高成本，而这些成本可能要数月后才会在供应链中显现。

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