意大利最大银行联合圣保罗银行（Intesa Sanpaolo）在第二季度对其加密货币ETF投资组合进行了重大调整，大幅削减比特币敞口，同时增加以太坊的配置比例。

根据该行最新披露的文件，联合圣保罗银行将贝莱德iShares比特币信托（IBIT）的持仓削减了94%。与此同时，该行将质押以太坊ETF的持仓增至三倍，标志着其数字资产投资策略的显著转变。

联合圣保罗银行一直是欧洲最积极参与加密货币的主要银行之一，该行曾在2025年初披露了直接购买现货比特币的操作，考虑到大型欧元区银行传统上一贯谨慎的立场，此举曾引起广泛关注。最新的二季度资产重新配置表明，该行并非在放弃数字资产，而是在不同的加密工具之间优化其投资方式。

此次投资组合的重新配置反映了机构投资者中更为广泛的一个趋势——他们持续调整加密货币持仓，以应对不断变化的市场环境、日趋成熟的受监管加密投资工具，以及目前管理该地区大部分数字资产活动的欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）框架。

以太坊通过质押收益吸引机构关注

该行对质押以太坊ETF持仓的扩大，表明机构投资者对以太坊收益生成能力的兴趣日益增长。与传统的现货比特币ETF不同，质押以太坊ETF可以通过向持有人分配质押奖励来提供额外回报。这一收益成分使其对寻求在价格敞口之外同时获得收益的投资者具有吸引力。

在美国证券交易委员会（SEC）于2025年允许基金纳入质押成分后，质押以太坊ETF在美国市场获得了广泛关注，为机构投资者提供了一条无需自行托管即可获得协议级收益的受监管路径。

与此同时，IBIT持仓94%的减少可能代表的是战略性的投资组合重新配置，而非对比特币作为资产类别的更广泛信心丧失。

LATEST: Italy's largest bank, Intesa Sanpaolo, cut its IBIT holdings by 94% while tripling its staked ETH ETF position in Q2. pic.twitter.com/Lh5rCQFwoM — Cointelegraph (@Cointelegraph) August 4, 2026

机构加密策略日趋成熟

联合圣保罗银行对加密ETF的调整凸显了机构数字资产投资日益提升的成熟度。随着受监管的加密投资产品种类持续扩大，大型金融机构正基于市场前景、收益机会和多元化目标等因素不断优化其投资组合。

此举也发生在机构比特币ETF头寸更广泛调整的背景之下——自这些产品上市交易满第一个完整年度以来，多家大型持有方已调整或部分削减了现货比特币ETF的配置。联合圣保罗银行向质押以太坊的转变是否意味着欧洲银行对收益型加密产品的持久偏好，仍是一个待解的问题，后续的监管文件披露可能会提供更多线索。

市场参与者将密切关注其他银行和资产管理公司是否会在未来几个季度内，对比特币和以太坊相关产品进行类似的重新配置。