英特尔（INTC）股价在收盘时下跌3.62%至92.07美元，随后在盘后交易中暴跌16.82%至76.58美元，这一急剧抛售发生在公司发布2026年第三季度财报之后。业绩显示营收更为强劲，数据中心业务实现大幅增长，但PC需求疲软和GAAP盈利下降带来了压力，即便公司其他多个业务板块均有改善。由于盘后交易在常规交易时段之外进行，参与者更少、成交量更低，延长时段内的价格波动可能比交易时段内更为剧烈，且股票在下一常规交易时段的开盘价可能与盘后报价存在差异。

营收更强，GAAP盈利更弱

英特尔报告第三季度营收为165亿美元，较去年同期的137亿美元增长21%。公司该季度还通过经营活动产生了51亿美元现金，凸显了头条数字背后的财务表现。尽管营收更高、营业利润率有所改善，财报发布后股价在延长交易中大幅抛售，PC需求疲软和GAAP盈利下降抵消了其他业务的增长。

英特尔应占GAAP净利润为33亿美元，较上年的41亿美元下降18%。同期GAAP摊薄每股收益从0.90美元下降33%至0.60美元。非GAAP层面则截然不同：非GAAP净利润增长169%至28亿美元，非GAAP摊薄每股收益攀升126%至0.52美元。两组数据之间的差距反映了各自的计算方式：GAAP业绩包含标准会计准则要求的所有项目，而非GAAP指标则剔除公司归类为核心业务之外的项目，这可能导致同比比较呈现相反方向。

公司GAAP毛利率达到43.0%，较上年同期的38.2%提高了4.8个百分点。非GAAP毛利率从40.0%升至44.1%，非GAAP营业利润率上升至19.6%。综合来看，这些指标显示该季度经营表现更为强劲，但GAAP盈利的同比下降呈现出更为复杂的局面。

数据中心与AI收入增长78%

英特尔数据中心与AI部门第三季度营收为73亿美元，同比增长78%。随着对计算能力的需求持续在数据中心业务中扩张，该部门成为公司最强劲的增长动力之一，也是本季度英特尔整体营收增长的主要贡献者。这一结果符合半导体行业的整体趋势：在消费PC销售走软之际，数据中心和AI基础设施支出已成为芯片需求的主要驱动力。

英特尔产品业务总营收达到154亿美元，较2025年第三季度增长22%。相比之下，客户端计算与物理AI部门实现营收81亿美元，同比下降5%。这一分化凸显了在传统PC业务面临疲软环境之际，数据中心产品对英特尔整体业绩日益增长的重要性。

英特尔代工业务报告营收67亿美元，较上年增长58%。All Other类别收入下降30%至7亿美元，部门间抵消项减少了报告的合并营收。经这些调整后，英特尔本季度记录的总净营收为165亿美元。

PC放缓给前景带来压力

英特尔指出，PC市场环境疲软是一项持续的挑战，放缓预计将至少持续到2027年上半年。与此同时，公司强调了其至强（Xeon）处理器的强劲需求以及增加供应的必要性。因此，生产能力和产品供应仍是英特尔满足客户需求的重要因素，也是未来几个季度的关键指标：英特尔扩展数据中心产品供应的速度，以及客户端需求能否在管理层所述的时间框架内企稳，将决定公司下一步面临的同比比较情况。

首席执行官陈立武（Lip-Bu Tan）强调执行力、制造能力和制程技术是业务重点。首席财务官David Zinsner则重点介绍了该季度相对公司指引的营收、毛利率和盈利表现。管理层的展望指出PC疲软将持续，同时英特尔更广泛的产品组合中也存在机遇。

英特尔最新的业绩清晰地揭示了加速增长的数据中心收入与下滑的PC相关销售之间的明显分野。尽管总营收增长21%、英特尔代工业务扩张58%，GAAP净利润和摊薄每股收益均同比下降。随后的盘后抛售表明，强劲的部门增长本身不足以阻止财报发布后股价的急剧负面反应。

来源：Blockonomi