印度国债延续跌势，推动基准10年期收益率升至两个多月来的最高水平，交易员正在权衡大规模新增国债供给，并等待美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）的讲话以寻找政策前景信号。10年期国债收益率是整个经济的参考利率，其走势会传导至企业借贷成本和政府自身的利息负担。

国债供给压制债市

新德里计划今日大规模发行基准国债。印度储备银行负责执行政府债务拍卖，并分批次定期公布借贷计划，为市场提供新增供给的既定窗口。国债发行会增加市场上可交易的债务规模，而由于债券价格与收益率呈反向变动，大规模发行往往会压低价格、推高收益率。自2024年6月起，印度本币债券被纳入摩根大通（JPMorgan）政府债券指数-新兴市场（Government Bond Index-Emerging Markets），在这个由国内银行、保险公司和一级交易商充当拍卖主要买家的市场中，拓宽了外国投资者基础。

印度央行鹰派纪要重燃加息预期

印度中央银行——印度储备银行（RBI）发布的鹰派会议纪要，重新唤起了国内对加息的预期。这些纪要出自印度储备银行由六名成员组成的货币政策委员会，该委员会在通胀目标制框架下设定基准回购利率，目标是将消费者通胀率维持在4%，容忍区间为2个百分点。印度储备银行会公布政策会议纪要，投资者仔细研读，以寻找未来利率走向的线索。

市场聚焦美联储主席沃什

全球市场正在等待美联储主席凯文·沃什的讲话，以获取政策前景的信号。沃什曾于2006年至2011年担任美联储理事。美联储主席的言论受到全球密切关注，因为美国货币政策会影响全球市场的借贷成本和资本流动；对于印度等新兴市场债券而言，美国利率路径有助于决定收益率差，而收益率差正是引导外资进出本币债券的关键。

原油价格回落带来些许缓解

原油期货价格回落为市场带来一定缓解。印度消费的原油约有85%依赖进口，因此全球油价是影响该国通胀动态的关键输入因素，也是印度储备银行利率制定委员会每次评估时考量的因素之一。在新债消化与利率前景共同作用之下，交易员目前的注意力集中在今日拍卖结果以及沃什的讲话上。

来源：Economic Times Markets