国际商业机器公司（IBM）股价周三上涨3.94%至251.46美元，因公司公布第三季度营收和利润双双增长。营收达到171亿美元，增长5%；净利润攀升26%至22亿美元。该股在盘后交易中再涨1.41%至255.00美元，此前曾在财报发布后一度冲高至270美元附近后回落。

软件业务增长推动季度营收提升

IBM报告按固定汇率计算营收增长6%，得益于软件和基础设施业务的增长。软件业务产生78亿美元收入，较去年同期增长8%，使其成为季度营收的最大贡献者，也是IBM进军混合云的核心。在该业务板块中，IBM于2019年以340亿美元收购的企业级Linux公司红帽（Red Hat）——混合云战略的支柱——增长11%，而数据业务收入增长19%，是已披露的软件业务线中增速最快的。交易处理销售额增长9%，而自动化业务收入下降3%。

咨询业务产生53亿美元收入，与上年同期持平，不过按固定汇率计算销售额增长2%。战略与技术咨询增长2%，而智能运营业务收入下降2%。

基础设施业务收入增长4%至37亿美元，受益于分布式基础设施31%的增长。IBM Z大型机业务——其收入历来随产品发布节奏波动——下滑20%，基础设施支持业务销售额下降3%。融资业务贡献约2亿美元收入，较上年同期下降4%。

盈利增长，现金流扩大

IBM报告GAAP摊薄后每股收益为2.31美元，增长26%。经营性每股收益达到2.95美元，增长11%；经营性净利润增长12%至28亿美元。

利润率表现不一。GAAP毛利率下滑50个基点至56.8%，经营性毛利率下降20个基点至58.5%。相比之下，经营性税前利润率改善70个基点至19.3%，经营性税前利润增长9%至33亿美元，公司持续推进提效工作。

经营性现金流总计40亿美元，较上年同期增加9亿美元；自由现金流达到30亿美元，较去年同期增加7亿美元。截至9月，IBM已产生118亿美元经营性现金流和78亿美元自由现金流——该指标衡量资本支出后产生的现金，是股息和企业投资的支撑。

营收指引维持不变，现金流目标上调

IBM维持其2026年按固定汇率计算营收增长4%至5%的预测，并表示预计汇率对年度增长的影响为中性。管理层将自由现金流预期上调至较2025年增长超过10亿美元。在软件业务扛起季度增长大旗、大型机收入下滑的背景下，维持不变的4%至5%目标区间将成为衡量年末业绩的基准。

公司在季度末持有111亿美元的现金、受限现金及有价证券，较2025年底减少34亿美元。总债务达到638亿美元，此前IBM在2026年投资114亿美元用于收购，延续了2019年将红帽纳入其业务组合的以收购为主导的战略转型。

董事会宣布派发每股1.69美元的季度普通股股息，这是IBM自1916年以来每年一直维持的派息。截至11月10日登记在册的股东将于2026年12月10日收到该笔款项。IBM在第三季度支付了16亿美元股息，同时为收购和业务需求提供资金。