核心要点

Hyperscale Data于9月1日终止其密歇根矿场的全部加密货币挖矿业务，为AI基础设施客户腾出空间。

该公司与一家总部位于加州的新云服务商签署了为期10年的主服务协议，覆盖20 MW算力，价值超过12亿美元，若行使扩容选项，总收入有望突破30亿美元。

GPUS股价下跌约17%，收于0.1984美元，创拆股调整后的历史新低。

过去五周，Hyperscale出售了830枚BTC，套现约5300万美元，用于资助密歇根矿场改造。

自7月底以来，该公司的比特币储备已减少79%，目前仅持有约215枚BTC，价值约1670万美元。

Hyperscale Data（GPUS）股价周三收于0.1984美元，跌幅约17%，盘中最低触及0.1932美元。这一收盘价创下该股在NYSE American上市以来拆股调整后的历史新低。

股价大跌发生在公司宣布于9月1日关闭其密歇根数据中心全部比特币挖矿硬件之后。此次业务转变源于一家未披露名称的加州新云服务商对设施的评估，该服务商随后与Hyperscale签署了主服务协议。

此举反映了更广泛的行业趋势：随着新云和AI企业对GPU算力需求的增长，多家比特币挖矿公司正将拥有现成电力基础设施的矿场转向能耗特征相似的AI和高性能计算业务。

该协议在10年承诺期内覆盖20 MW计算基础设施，并附带两项各五年的续约选项。根据Hyperscale的预测，若两项延期均被行使，合作有望在总计20年内产生超过12亿美元的收入。

合同还包括32 MW扩容条款。若行使该选项，潜在总收入合计可突破30亿美元。作为参照，Hyperscale在密歇根矿场的总电力容量目标为340 MW，这意味着即使按最大合同及可选部署规模，也仅消耗约20%的可用资源。

该公司表示计划出售此前部署在密歇根矿场的比特币挖矿硬件。

尽管合同名义规模庞大，市场反应却极为负面，凸显出长期协议下的预测收入仍存在不确定性，并不能保证一家股价持续承压的公司在近期取得成果。

比特币储备出售为基础设施改造提供资金

Hyperscale在很大程度上依靠其加密货币储备为密歇根矿场改造提供资金。过去五周，该公司出售了830枚BTC，套现约5300万美元。

在截至8月30日的一周内，Hyperscale出售了约65枚BTC，获得510万美元。管理层表示，这些资金将用于密歇根项目开发的补充资本需求。

根据BitcoinTreasuries.NET数据，目前比特币持仓约为215枚，价值约1670万美元。与7月30日持有的约1006枚相比减少79%，使该公司在该平台公开追踪的企业比特币持有者中排名第84位。此次减持使其用于满足未来资本需求的加密储备缓冲大幅缩水。

2026年年初至今，该股累计下跌超过76%。此轮下跌发生在Hyperscale实施一比五反向拆股之后，拆股调整交易于8月25日开始。反向拆股通常被公司用于重新获得或维持交易所对最低股价要求的上市合规。

蒙大拿挖矿业务仍在运营

尽管密歇根的加密货币业务已经停止，Hyperscale仍保留了比特币挖矿业务。该公司继续在蒙大拿一处设施运营约10 MW的挖矿基础设施。

6月，Hyperscale披露正在评估蒙大拿矿场125 MW的扩容机会。

该公司强调，密歇根扩容预测仍存在诸多变数。12亿美元的收入预测假设客户行使两项合同延期选项，而30亿美元的估算还额外取决于客户承诺扩容。市场观察人士接下来将关注新云客户是否行使扩容选项，以及蒙大拿扩容评估的进展。

据BitcoinTreasuries.NET数据，该公司目前的数字资产持仓为215枚BTC，市值约1670万美元。