通过一项涉及 Payward（Kraken 母公司）与 Bitnomial 的拟议合作，Hyperliquid 或将更接近向美国交易者提供永续合约。据彭博社报道，Payward 已将该结构提交至美国商品期货交易委员会（CFTC），但该计划仍需等待最终监管批准。

根据该提案，Bitnomial 将向已注册的美国用户提供部分加密永续合约，这些合约与 Hyperliquid 去中心化交易所及其 Layer 1 区块链上的市场挂钩。Payvard 于今年早些时候通过一笔估值最高达 5.5 亿美元的交易取得了 Bitnomial 的控制权。永续合约是一种没有到期日的衍生品合约，允许交易者对加密货币价格进行杠杆化敞口操作；过去美国零售用户主要通过离岸平台交易此类产品，因此一条受 CFTC 监管的路径对本土市场而言是一次值得关注的转变。

Hyperliquid 计划瞄准美国永续合约市场

Bitnomial 在 CFTC 监管下于美国衍生品市场运营，其业务涵盖交易所、清算和经纪服务，为 Payward 扩展加密衍生品业务提供了受监管的渠道。拟议结构不会让 Hyperliquid 在未经监管审查的情况下直接进入美国市场。

前 SEC 高级法律顾问 Ashley Ebersole 表示，在此类模式推进之前，SEC 和 CFTC 可能都需要修订涉及托管和订单路由的解释性规则。Ebersole 估计，即使监管机构行动迅速，该过程也至少需要 10 至 12 个月。他目前担任现实世界资产平台 tx 的联合创始人兼首席法律官。这一时间表也是观察人士关注两机构是否会就共同标准进行协调而非各自为政的原因之一，因为 SEC 与 CFTC 之间的分权监管长期以来一直影响着加密产品进入美国市场的方式。

更广泛的政策讨论也已转向永续合约。Hyperliquid 政策中心近期呼吁 SEC 和 CFTC 统一对此类产品的监管处理方式，并为寻求在美国提供此类产品的企业制定更明确的规则。

美国监管机构扩大永续合约审查范围

CFTC 已为更多加密永续产品打开大门。今年 5 月，该机构允许 KalshiEX 和 Coinbase 上市加密永续期货，随后就原油永续合约和全天候交易征求公众意见。这些举措表明该机构的审查范围已超出加密原生平台，其公众意见征询流程也为最终永续合约规则的形成提供了一定参考。

总统唐纳德·特朗普也在近期的一次记者会上提及 Hyperliquid，称 CFTC 主席 Michael Selig 正在为该平台制定一条合规路径。CFTC 发言人随后表示，该机构希望金融创新在美国境内发展。

Hyperliquid 的原生代币 HYPE 交易价格接近 84.25 美元，24 小时上涨约 1.3%。该代币上周创下 86 美元以上的历史新高，过去一年累计涨幅超过 85%。

拟议中的美国安排仍需监管批准，目前尚未公布上线日期。