Hyperliquid 2026 年评测：完整新手指南

Hyperliquid 面向的是那些希望在去中心化交易所上交易加密货币、但又觉得大多数解释过于技术化的用户。本指南以通俗易懂的语言介绍该平台，从连接钱包、存入资金，到进行永续和现货交易、使用杠杆，以及理解费用与安全风险。

本次评测在三种真实设备上进行了测试，并使用测试过程中的实时截图而非库存图片：

• 桌面端：1,440 像素宽的 Windows 笔记本电脑或 iMac 屏幕
• 平板端：1,024 像素宽显示屏的 iPad
• 手机端：430 像素宽显示屏的 iPhone 16 Pro Max

什么是 Hyperliquid？

简单来说，Hyperliquid 类似于一个股票交易所，用户可以就资产价格涨跌进行交易。不同之处在于，用户连接自己的加密货币钱包，而不是把资金托管给经纪商或中心化交易所。

更专业地说，Hyperliquid 是一个运行在自研区块链上的去中心化永续合约与现货交易所，支持加密货币合约和实际代币的交易。永续合约（通常称为 "perp"）允许交易者在不设到期日的情况下对资产价格涨跌建立头寸。与传统期货合约不同，只要账户能够覆盖潜在亏损，永续合约可以按交易者的选择一直保持开仓状态。

Hyperliquid 上的每一笔订单、交易和结算都在链上进行。记录存储在公共区块链上，而非私有公司服务器，用户可以自行验证交易。该平台的非托管结构意味着没有任何单一公司持有用户的代币或私钥。

简而言之，Hyperliquid 是一个基于区块链的加密衍生品和现货代币交易平台。用户无需填写传统的注册表单或完成身份验证流程即可连接钱包，平台也不托管其资产。这种托管模式是去中心化场所与中心化平台之间最明显的结构性差异之一，它将保护资金的责任放在用户而非运营方身上。

Hyperliquid 由谁开发？

Hyperliquid 由一支于 2023 年底上线主网的团队开发。它凭借接近中心化交易所的交易体验包括快速的订单簿和专业的图表工具——同时保持非托管特性，在去中心化金融（DeFi）社区中迅速获得关注。

平台的原生代币是 HYPE，用于治理和 various 协议功能。在本文语境中，治理是指参与有关协议如何发展的决策。

截至 2026 年 10 月 20 日的关键事实

• 平台：Hyperliquid，可通过 app.hyperliquid.xyz 访问
• 可用市场：超过 300 个永续和现货市场
• 撰稿时 HYPE 代币标记价格：77.394 美元
• HYPE-USDC 永续合约 24 小时成交量：219,598,411.32 美元
• HYPE-USDC 永续合约未平仓合约量：1,539,221,578.54 美元
• 吃单费率（taker）：0.0450%
• 挂单费率/返佣（maker）：0.0150%
• HYPE-USDC 最大杠杆：10 倍
• 托管模式：非托管；用户保留对资金的控制权
• 可用性：7×24 小时运行，在包括受制裁地区在内的特定司法管辖区受到限制
• 资产类型：永续合约和现货代币，包括加密货币、大宗商品和指数
• 抵押品选择：USDC、USDT、HYPE 和 BTC（用于借贷）
• 撰稿时的新功能：永续合约的移动止盈止损单，以及以 HYPE 和 BTC 为抵押品的手动借币

上述市场数据仅为快照：标记价格、成交量、未平仓合约量和资金费率会持续变化，阅读时应重新在界面中核实。

Hyperliquid 在不同设备上的呈现

评测在三种屏幕尺寸上打开了 Hyperliquid，以评估该界面在桌面、平板和移动设备上的表现。

笔记本电脑或台式电脑

在 1,440 像素宽的桌面显示屏上，完整的交易视图同时显示 TradingView 驱动的价格图表、订单簿、下单面板和未平仓头寸，布局类似专业交易终端。

这是信息密度最高的界面版本，最适合希望在不滚动页面的情况下同时关注图表、订单簿和下单面板的活跃交易者。进行杠杆交易的资深用户通常会发现桌面布局最易使用。

平板

在 1,024 像素宽的 iPad 显示屏上，桌面布局的大部分内容仍然可用，但部分面板被压缩。图表和下单表单仍可并排查看。

平板版本适合希望兼顾便携性又不愿牺牲过多屏幕空间的交易者，也可用于离开电脑时监控头寸。

手机

在 430 像素宽的 iPhone 16 Pro Max 显示屏上，界面纵向堆叠，用户需在图表、下单控件和头寸之间滚动切换。核心功能仍然可用，但移动端布局比桌面版需要更多的点击和滚动操作。

手机界面适合查看未平仓头寸、快速平仓或在离开电脑时下达简单的市价单，不太适合详细的图表分析。

总体而言，Hyperliquid 在三种屏幕尺寸上都能正常使用。移动端体验具备实用功能，但桌面端一屏可见的信息量使其成为活跃或杠杆交易更为合适的环境。

核心功能

永续合约

永续合约是 Hyperliquid 的主打产品。交易者选择一个市场（例如 BTC-USDC），决定做多（Long）还是做空（Short），选择杠杆倍数，然后开仓。

杠杆通过借入资金来放大头寸规模。例如，10 倍杠杆下，交易者用 100 美元自有资金即可控制 1,000 美元的头寸。杠杆会放大潜在收益，但同样会放大潜在亏损。如果市场行情对头寸不利且幅度过大，交易可能被强制平仓（清算），即头寸被自动关闭，交易者损失支持该头寸的抵押品。

Hyperliquid 提供超过 300 个永续市场，涵盖加密资产、大宗商品和指数。

现货市场

除永续合约外，Hyperliquid 还支持现货交易。现货交易指买入并持有实际代币，而非通过价格合约建立头寸。例如，HYPE 代币可以直接在平台上购买。

全链上订单簿

许多去中心化交易所使用自动做市商（AMM），通过自动化公式确定价格。Hyperliquid 则采用中央限价订单簿，类似传统股票交易所的系统，并将活动记录在其自有的区块链上。

买卖订单在指定价格上撮合，而不是仅通过自动化公式定价，这让交易者对预期的进出场价格拥有更多控制权。这也使得挂出的限价单可以停留在订单簿中，并符合下文费用部分所述的挂单返佣条件。

资金费率机制

永续合约通过资金费率使其价格与标的现货资产保持一致。资金费率是市场中持相反方向头寸的交易者之间定期支付的费用。

撰稿时，HYPE-USDC 的资金费率为每周期 0.0013%。当费率为正时，持有多头头寸的交易者向持有空头头寸的交易者支付费用；费率为负时则相反。该机制旨在使永续合约价格锚定现货价格。

订单类型

Hyperliquid 支持多种订单类型：

• 市价单：以当前最优可用价格立即买入或卖出。
• 限价单：设定一个买入或卖出的特定价格，订单将等待直到该价格被触及。
• 移动止盈止损单（新功能）：一种跟踪止损单，当价格朝有利方向变动时跟随价格移动，并在市场反转时自动平仓。仅适用于永续市场。
• TWAP（时间加权平均价格）：将大额订单在一段时间内拆分为多笔小额订单，以降低市场冲击，适用于较大规模的头寸。
• 追单（Chase order）：自动调整限价单，以跟随最优可用价格。
• 止盈/止损（Take Profit / Stop Loss）：允许交易者同时设定目标出场价格和可接受的最大亏损。

手动借币

一项较新的功能允许用户使用 HYPE 和 BTC 作为抵押品借入 USDC 或 USDT。USDC 和 USDT 是稳定币，即设计为与美元挂钩的代币。以资产借入资金可以在不出售资产的情况下获得流动性。这种抵押借币是 DeFi 的核心活动之一，将其与交易整合意味着用户可以在单一账户内同时管理流动性和头寸。

统一账户

永续和现货市场的头寸、余额和保证金通过单一统一账户管理。界面显示统一账户比率（一项账户健康指标）、组合价值、未实现盈亏（PNL）和整体杠杆。

未实现盈亏是指未平仓头寸在平仓前尚未实现的利润或亏损。

非托管与无许可访问

用户将自己的钱包连接至 Hyperliquid。平台不持有用户的私钥——私钥是控制其加密资产的秘密凭证。充提直接在用户钱包与链上协议之间进行。

费用表

Hyperliquid 采用 maker-taker 费用模型。taker（吃单方）成交订单簿中的现有订单并移除流动性；maker（挂单方）下出的订单停留在订单簿中等待其他交易者成交，从而增加流动性。

taker 费率为 0.0450%，maker 费率则为 0.0150% 的返佣。例如，在 BTC-USDC 上市价买入 10,000 美元将产生4.50 美元费用；而同等规模的成交限价单可获得 1.50 美元返佣。

对于一笔 5,000 美元的交易，两种费率之间的差价为每笔 3.00 美元。因此，对于经常下单的交易者来说，这一差异可能相当可观。maker 返佣也是一个突出特点，因为许多交易场所对 maker 订单收取的是较低的费率而非给予支付。费用与返佣应以平台当前文档为准，因为协议条款可能变更。

分步教程

第一步：打开 Hyperliquid 并连接钱包

访问 app.hyperliquid.xyz，点击通常位于右上角的“Connect（连接）”按钮，从可用列表中选择一个钱包。支持 MetaMask、WalletConnect、Coinbase Wallet 等钱包。

Hyperliquid 限制部分司法管辖区的访问，包括受制裁地区。如果平台识别出用户位于受限司法管辖区，将不允许该地区进行充值或提现。不确定所在地是否符合资格的用户应查阅平台的《使用条款》。此类地理限制在须遵守制裁规则和当地法规的交易平台中属于标准做法。

钱包连接后，钱包地址会显示在右上角。在存入资金之前，统一账户摘要将显示 0.00 美元。

第二步：存入资金

Hyperliquid 运行在自有的区块链上。要开始交易，用户通常需要将 USDC 或 USDT 从钱包存入 Hyperliquid 层。如果涉及借贷，也可以使用 HYPE 或 BTC 作为抵押品。

在界面中选择“Deposit（充值）”选项，选择资产，输入金额，并在钱包中确认交易。USDC 是指南中所述最常见的起始资产。链上交易确认后，资金应会显示在统一账户中。

充值前，钱包中需备有所支持网络上的 USDC 或 USDT，以及少量该网络的原生代币用于支付 gas 费。确切的支持充值网络和当前跨链选项列于平台的充值流程文档中，转账前应先行核对。

第三步：选择市场并设置交易

资金到账后，从左侧边栏选择一个市场，或搜索特定资产。本指南使用的示例是 HYPE-USDC，即 Hyperliquid 原生代币的永续合约。

订单面板包含三个标签：Market（市价）、Limit（限价）和 Pro（专业）。对于首笔交易，指南建议出于简便使用 Market。

若预期基于价格上涨，选择 Buy / Long（买入/做多）；若基于价格下跌，选择 Sell / Short（卖出/做空）。输入以 HYPE 计的交易规模，或使用百分比按钮分配可用余额的一部分。可启用 Take Profit / Stop Loss（止盈/止损）来设定自动出场价格。

确认前请核对订单摘要。点击 Confirm（确认）后，交易即时在链上执行，并出现在屏幕底部的 Positions（头寸）面板中。

第四步：下达限价单

若希望在特定价格而非当前市价入场，请在订单面板中选择 Limit 标签。在 Price（价格）字段输入目标价格，指定头寸规模，然后选择 Buy / Long 或相应的订单方向。

例如，若 HYPE 当前交易价为 77.39 美元，而目标买入价为 75.00 美元，则输入 75.00。订单将进入上订单簿，只有当价格达到指定水平时才会成交。

挂出的限价单可获得 0.0150% 的 maker 返佣，而非支付 0.0450% 的 taker 费用。未成交的限价单可在屏幕底部的 Open Orders（当前委托）标签中查看和取消。

推荐链接

推荐链接的作用

推荐链接是包含识别码的网址，该识别码用于标识将用户引介至平台的个人或实体。当有人使用该链接连接钱包或访问平台时，推荐关系即被记录。根据适用的计划条款，推荐人可能获得被推荐用户所产生费用的一部分，被推荐用户有时也可获得折扣。

具体的机制、奖励比例和折扣率取决于平台当前的推荐计划条款，并可能随协议升级而变化。

使用他人的推荐链接

当推荐链接被分享时，用户首先打开该链接。URL 中包含标识推荐人的代码。随后，用户按照上文教程所述连接钱包。

钱包连接后，推荐代码即与钱包地址绑定。通过交易产生的费用将计入该推荐关系，无需额外操作来维持该关系。

Hyperliquid 当前的推荐条款应通过交易界面底部的 Docs（文档）链接查阅。撰稿时，具体的推荐费用分成比例标注为 N/A，需在文档中核实。

在确认交易之前，用户钱包会显示最终金额和网络 gas 费。用户可以核对这些详情后批准交易。

创建自己的推荐链接

要创建推荐链接，请将钱包连接至 app.hyperliquid.xyz，在侧边栏或账户设置中找到推荐或联盟（affiliate）部分，生成推荐代码或链接，然后通过社交媒体、邮件通讯或直接与朋友分享。推荐交易量和佣金可在推荐仪表板中跟踪。

确切的资格要求可能包括最低交易历史或账户状态。当前要求应通过平台底部的 Docs（文档）链接核实。

面向影响者和联盟伙伴的信息

对于关注加密货币交易的受众，Hyperliquid 的产品可能具有相关性，因为它结合了专业交易工具、仅 HYPE-USDC 永续合约就超过 2.19 亿美元的 24 小时成交量，以及非托管结构。

任何以联盟伙伴身份推广 Hyperliquid 的人，都应披露当用户通过其链接交易时自己会获得佣金。此类披露既是职业道德的最佳实践，也是许多司法管辖区的法律要求。

推广者可以介绍已成交限价单的 0.0150% maker 返佣、平台的司法管辖区限制、永续市场的移动止盈止损功能以及手动借币功能。但受限地区的用户将无法使用该平台，这一限制应予以明确说明。

联盟推广不应夸大收益。杠杆交易存在重大亏损风险，应清晰地传达这一风险。撰稿时，具体的联盟佣金费率和计划层级标注为 N/A。当前条款可通过平台上的 Support（支持）链接咨询。

安全注意事项

Hyperliquid 的安全模型基于其非托管和全链上架构。订单和结算记录在 Hyperliquid 的区块链上，而非中心化数据库中。指南列出了以下安全特性：

• 非托管运行：私钥保留在用户钱包中，Hyperliquid 无法访问资金。
• 链上结算：交易通过区块链上的代码结算，而非通过公司的内部结算系统。
• 透明的订单簿：订单可在公共区块链上验证。
• 管辖区控制：平台阻止来自受制裁地区的访问。

现有研究资料未记录 Hyperliquid 核心协议发生重大漏洞利用或黑客攻击。这并不意味着该平台没有风险。智能合约漏洞、预言机操纵和跨链桥漏洞仍是 DeFi 生态中的风险。智能合约是区块链上自动执行的代码，而预言机操纵指向协议提供虚假或失真的价格数据。用户应通过平台文档查阅最新的安全审计。

推荐的安全实践包括：

• 绝不与任何人分享钱包助记词（无论是 12 个还是 24 个词），包括自称 Hyperliquid 客服的人。
• 持有资产时，考虑使用硬件钱包将私钥离线存储。
• 仅通过官方网址 app.hyperliquid.xyz 访问，并将其加入书签，以降低访问钓鱼网站的风险。
• 从小仓位开始，直到完全理解清算机制。
• 在进行杠杆交易时使用止盈和止损工具。
• 记住杠杆既放大收益也放大亏损。10 倍杠杆头寸在价格反向波动 10% 时可能损失全部抵押品。

Hyperliquid 与竞争对手的比较

提供的调研资料中没有竞争对手数据。比较中标注为 N/A 的任何数值，在用于决策之前应对照各竞争对手的当前文档进行核实。

结论

Hyperliquid 主要面向希望拥有专业级永续合约交易界面、但又不愿将资产托管给中心化交易所的中高级交易者。它也适合能够自如管理自己钱包和私钥的加密原生存用户、对 maker 返佣感兴趣的活跃交易者，以及希望在不卖出资产的情况下以 HYPE 或 BTC 为抵押借入稳定币的 DeFi 用户。

该平台可能不太适合从未使用过加密钱包的用户、受限司法管辖区的用户、希望进行无杠杆简单代币兑换的交易者、对清算风险感到不安的人，以及希望直接入金美元或欧元的用户。Hyperliquid 要求用户钱包中已持有加密货币。

本指南的评分为 4.4 / 5。

Hyperliquid 在保持去中心化和非托管结构的同时，提供了中心化交易所风格的交易体验。其链上订单簿、maker 返佣、超过 300 个市场的选择、移动止盈止损单和手动借币功能是其主要特点。主要局限在于新钱包用户的学习曲线、部分司法管辖区的限制，以及杠杆交易固有的风险——没有任何平台设计能够完全消除这些风险。由于移动止盈止损单和手动借币在撰稿时属于新功能，且平台条款可能随协议升级而变化，读者应预期界面和条件会持续演变，并在交易前重新核实文档中的细节。

快速链接

• 主交易应用：app.hyperliquid.xyz
• 文档：请点击交易界面底部的 Docs 链接
• 支持：请点击交易界面底部的 Support 链接
• 使用条款：可在 app.hyperliquid.xyz 底部查看
• 隐私政策：可在 app.hyperliquid.xyz 底部查看

最后核实时间：2026 年 10 月 20 日。本评测由 DefiLiban 发布，界面测试通过 app.hyperliquid.xyz 实时进行。