代币回购已成为加密项目财库与代币管理策略中日益显著的一环，但最新数据显示，回购市场高度集中，两个项目占了已报告回购活动的绝大多数。

Hyperliquid与Pump.fun主导回购

据Cointelegraph报道，Hyperliquid与Pump.fun合计占今年迄今6.38亿美元代币回购支出的近90%。

二者合计的活动规模使其远远领先于报告数据中的所有其他加密项目。尽管数据未提供各项目具体支出的详细细分，但二者的合计份额是今年回购活动的核心特征。

Hyperliquid已成为加密行业中最知名的去中心化交易平台之一，而Pump.fun则与其平台上的代币创建和交易密切相关。二者跻身回购支出最大的项目之列，反映出这些生态系统中有大量资本流向代币回购。在加密领域，回购类似于上市公司长期采用的做法，即利用公司资金回购自家股票；加密项目已将这一机制运用于自身代币，通常依靠手续费收入或财库资产。

6.38亿美元回购支出

根据Cointelegraph引用的数据，6.38亿美元代表今年迄今记录的代币回购支出。

回购是指项目动用资金回购自家代币或与其生态系统相关的代币。这一做法可能是更广泛的财库管理或代币相关策略的一部分，但仅凭这些数据无法确定各项目决定进行回购的具体原因。

支出的集中程度十分显著。由于Hyperliquid与Pump.fun占了回购的近90%，其余所有项目合计仅占总报告支出的一小部分。因此，这些数据反映的是回购资本的集中去向，而非整个加密市场的活动水平。

回购活动仍高度集中

该数据还凸显了大型加密生态系统与更广泛的代币项目之间在规模上的差异。尽管许多项目可能进行回购，但相对较少的一小部分项目就能占总支出的相当大份额。

对市场观察人士而言，报告的6.38亿美元衡量了加密项目今年在代币回购上配置的资本规模。然而，仅凭这些数据无法表明这些回购对个别代币价格、供应量或市场表现的影响。今年余下时间的回购报告如何演变，以及支出是否仍将如此集中，值得在后续数据发布时持续关注。

Cointelegraph的报告将Hyperliquid与Pump.fun置于今年活动的中心，这两个项目占已报告回购的近90%。2026年迄今记录的回购总支出为6.38亿美元。