第三季度，Hyperliquid在加密货币衍生品市场的地位进一步巩固，随着交易者日益将这一去中心化交易所与成熟的中心化平台配合使用，其未平仓合约量达到创纪录的181亿美元。

根据其周四发布的第三季度报告，到9月底，该交易所在八大领先中心化交易所与Hyperliquid合计未平仓合约量中的占比升至11.7%，高于6月的9.6%。本季度撮合交易额达7306亿美元，日均交易人数增长20%至创纪录的65,161人。

这一扩张主要由Hyperliquid原生加密货币衍生品市场活动的回升推动，同时其HIP-3平台持续吸引与传统金融资产挂钩的永续合约需求。

未平仓合约量激增80%，Hyperliquid市场份额提升

本季度Hyperliquid衍生品活动大幅增长，在与加密货币行业一些最大中心化交易所的竞争中强化了自身地位。

未平仓合约量（Open Interest）——即某一交易场所未结算衍生品合约的总价值——被广泛视为衡量交易者在杠杆市场中部署资金规模的指标。该平台的未平仓合约量于9月22日创下181亿美元的历史新高，反映出交易者参与度提高和未结算衍生品头寸扩大。截至9月30日，未平仓合约量为167亿美元，较6月底的93.1亿美元增长79.9%。平均未平仓合约量也环比攀升46.4%至127亿美元。

这一增长使Hyperliquid在主要交易场所的未结算衍生品头寸中占据了更大份额。其市场份额从6月底的9.6%升至9月底的11.7%，该交易所于8月12日在未平仓合约量上超越Kraken和Bybit，随后于9月17日超越OKX。这些成果表明，在中心化平台仍持有最大未结算头寸的衍生品市场中，去中心化场所正扮演日益重要的角色。

尽管取得这些进展，该平台的规模仍小于最大的中心化衍生品交易所。截至9月底，Hyperliquid的未平仓合约量约为Bitget的93%、币安的27%。

本季度的一个重要进展是交易活动从HIP-3市场转向Hyperliquid的原生加密货币衍生品。根据报告，原生交易量较7月低点上升72%，推动了该平台创纪录的未平仓合约量。

HIP-3——Hyperliquid承载与股票和大宗商品等资产挂钩的永续市场的框架——本季度仍产生了2620亿美元的永续期货交易量，较上一季度增长23%。该板块占期内Hyperliquid总撮合交易额的35.9%，不过其在永续期货活动中的月度占比从7月的51.1%降至9月的24.5%。

在HIP-3内部，股票相关永续期货第三季度产生1538亿美元交易量，较第二季度增长160.8%。大宗商品交易量环比下降47.7%至456亿美元。原生市场的复苏与HIP-3月度占比的变化，为读者在Hyperliquid发布第四季度报告时提供了一组可供追踪的具体数据。

HYPE在75美元附近面临阻力

尽管Hyperliquid季度表现强劲，其原生代币仍面临压力——这也提醒人们，平台使用指标与代币估值未必同步变动。截至发稿时，HYPE上涨约1%，报72.19美元附近，日线图上维持近期看跌结构，处于多项重要技术指标之下。

该代币交易于其20日、50日和100日指数移动平均线（EMA）——即对近期价格赋予更高权重的趋势跟踪均线——之下，这些均线聚集于约77.44至80.26美元之间，构成可能限制反弹尝试的潜在阻力位。HYPE还处于一条下行阻力趋势线之下，即期突破参考位位于75.12美元附近，而75.69美元附近的水平阻力位为买方设置了又一障碍。若能持续回升至这些水平之上，则表明短期抛售压力开始缓解。

动能指标继续反映疲弱。日线相对强弱指数（RSI）——一个以0至100为区间的动能指标——接近35，表明看跌动能仍占主导；同时随机指标已跌至约9，使该代币处于深度超卖区域——只要下跌趋势仍在延续，这种状态就可能持续。

下行方面，HYPE的直接支撑位在67.63美元，这是买方可能尝试在其近期下跌后稳定代币价格的重要水平区域。若67.63美元获得有效守卫，可能支持向下行阻力趋势线的暂时反弹；而若明确跌破该水平，代币将面临进一步下行风险。下一个重要支撑位在61.16美元，随后是51.57美元附近的另一水平位。若抛售压力加剧，33.20美元附近更广泛的结构性支撑位可能变得重要，不过触及该水平需要幅度大得多的深度回调。

上行方面，HYPE必须首先收复75.12美元的下行趋势线和附近75.69美元的水平阻力位。若持续突破这些障碍，77.44至80.26美元之间的EMA聚集区可能重新成为买方的目标。进一步阻力位于85.04美元，随后是97.84美元，不过触及这些更高水平需要更强的买盘动能和更广泛的加密货币市场情绪改善。

来源：CoinJournal