Hyperliquid Labs 正致力于通过与 Payward（加密货币交易所 Kraken 的母公司）的合作，将其加密货币永续期货产品引入美国交易者。Bloomberg 最先报道了此次谈判，其核心是利用 Payward 受监管的子公司 Bitnomial 作为美国本土的交易场所。

Hyperliquid in Advanced Talks With Kraken Parent Payward to Enter U.S. Market Bloomberg reported that Hyperliquid Labs is in advanced talks with Kraken parent Payward to enter the U.S. market. If approved by regulators, Payward's U.S.-regulated exchange and clearinghouse… pic.twitter.com/C4sjOE8Bdh — Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 31, 2026

什么是永续期货？

永续期货是一种追踪标的资产且没有固定到期日的衍生品。它们在离岸和去中心化加密平台上广受欢迎，一直位居成交量最高的加密衍生品之列，但在美国仍受到严格监管。

Hyperliquid 目前禁止美国客户使用其去中心化交易所，该交易所日交易量超过 40 亿美元。拟议中的协议将通过 Bitnomial 让注册的美国用户访问与 Hyperliquid 市场挂钩的有限数量的加密永续合约。对 Hyperliquid 而言，一条受监管的美国通道意味着接入其平台目前排除在外的最大规模的加密交易资本池之一。

Payward 今年早些时候以最高 5.5 亿美元收购了 Bitnomial。此次收购使 Payward 掌控了一套持有 CFTC 牌照的衍生品体系，涵盖交易所、清算和经纪业务——这正是离岸平台在尝试进入美国市场时通常缺乏的垂直一体化、全持牌基础设施。

Payward 已向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交了拟议架构的概要。目前尚未获得任何监管批准。

监管时间表可能超过一年

曾任 SEC 高级法律顾问、现为实物资产平台 tx. 联合创始人兼首席法律官的 Ashley Ebersole 表示，审批过程可能至少需要 10 至 12 个月——这还是假设进展顺利的情况下。

Ebersole 表示，SEC 和 CFTC 可能都需要参与。在美国交易者可以使用这些产品之前，可能需要修订有关托管和路由标准的解释性规则。两家机构如何划分对永续合约的监管权，仍是该提案将要检验的关键悬而未决的问题之一。

拟议的架构旨在将美国交易保持在受监管的环境之内。Bitnomial 将负责合规事务，美国客户将无法直接访问 Hyperliquid 的去中心化平台。监管机构此前曾对去中心化和无许可平台表示担忧，理由是存在市场操纵、反洗钱和制裁执法方面的风险。

美国推动加密永续期货的势头增强

此次谈判正值美国监管机构采取措施为加密货币永续期货打开大门之际。今年 5 月，CFTC 批准 KalshiEX 和 Coinbase 上市此类产品，为美国上市的永续合约建立了初步的合规模板。6 月，该机构就原油永续合约和 24/7 交易发布了征求意见请求。

总统 Donald Trump 在与科技领袖举行的新闻发布会上点名提到 Hyperliquid，称 CFTC 主席 Michael Selig 正致力于以完全合规的方式将该平台引入美国。

Hyperliquid Policy Center 还呼吁 SEC 和 CFTC 统一双方在永续合约上的规则，认为更清晰的监管将推动更多市场活动回流至美国境内。

Kraken 发言人拒绝就此次谈判置评。

截至发稿时，HYPE 报 84.16 美元，当日上涨约 2.5%。该代币在过去一年上涨超过 85%，近期刚刚创下略高于 86 美元的历史新高。