尽管加密货币市场整体遭遇抛售，Hyperliquid 的 HYPE 代币仍稳守 90 美元附近。这一分化走势出现在纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）宣布达成协议之后——ICE 将运营 Trade[XYZ] 受监管的永续合约市场，并在 Hyperliquid 上开发面向美国散户的专属交易与清算架构。该协议助力 HYPE 近期上涨，尽管相关监管批准尚未落地。

HYPE 市值为 216.7 亿美元，在加密资产中排名第十。其价格较 9 月 23 日 97.96 美元的历史高点低 7.7%，24 小时交易区间为 88.67 美元至 94.98 美元，日均交易量达 22.8 亿美元。

HYPE 七天内跑赢比特币

HYPE 与比特币的周度表现差距扩大至 22.5 个百分点。HYPE 七天内上涨 17.3%，而比特币下跌 5.2%——据源报告，这是近几个月来两种资产之间最大的周度表现差异。

10 月 29 日 ICE 协议公布后，涨势加速。HYPE 于 10 月 28 日收于约 80.60 美元附近，次日攀升至约 88.91 美元。此后，该代币在约 88 美元至 95 美元区间交易，尽管加密市场再度出现抛售压力，仍守住了公告后的大部分涨幅。

交易活跃度也显著提升。该代币 24 小时交易量为 22.8 亿美元，约相当于其市值的 10.5%。源报告将这一数字与大市值加密资产通常约 3% 的日成交量与市值比进行了对比，表明本轮上涨期间交易异常活跃。

ICE 协议令美国散户永续合约市场成为焦点

10 月 29 日，ICE 宣布已签署最终协议，将运营 Trade[XYZ] 受监管的永续合约市场，并在 Hyperliquid 上开发面向散户的专属市场与清算架构。永续合约是一种没有到期日的衍生品合约，交易者可以持有带杠杆的多头或空头头寸，而无需固定的结算期限。永续合约是加密货币市场中交易量最大的品种之一，但美国散户参与者此前普遍缺乏受监管的参与渠道。该拟议安排仍需获得商品期货交易委员会及其他监管机构的批准，截至报告发布时尚未获得任何批准。

ICE 首席执行官 Jeffrey Sprecher 表示，此举是向散户交易领域的扩张，而非替代公司的机构期货业务。他指出，全球散户参与度不断增长，对全天候交易机会的需求持续上升。

"我们认为这些永续合约市场是对我们期货市场的补充，而非替代，" Sprecher 表示。

Trade[XYZ] 还强调了其 Hyperliquid 市场现有的规模，称其市场在一年多一点的时间里处理了超过 6500 亿美元的交易量，日均约 17.8 亿美元。

"Trade[XYZ] 的创立愿景是将全球最重要的市场搬上链，实现全天候可用，" 该公司在公告中表示。

若获得必要批准，拟议的美国散户架构将向美国参与者开放全天候永续合约交易。Trade[XYZ] 在 X 上的一则帖子中强调了这一安排的重要意义，称："全球大部分地区都在交易这些产品。直到现在，美国人只能旁观。"

Hyperliquid 关键价格水平

在 90.43 美元处，HYPE 需上涨约 8.3% 才能重返 97.96 美元的历史高点。该代币近期的交易区间为市场参与者提供了多个值得关注的水平，以观察其能否延续复苏。

源分析指出，88.67 美元的日内低点是最近的支撑位。若持续跌破 88 美元，可能削弱近期的看涨结构，并将 80 至 82 美元区域纳入关注——该区域包含 10 月 28 日 ICE 公告前约 80.60 美元的收盘价。

过去 30 天里，HYPE 从 10 月初的低 90 美元区间跌至 10 月 26 日的 76.25 美元，随后在 ICE 公告后展开为期两天的急剧反弹，于 10 月 29 日重夺 88 美元，并在 10 月 30 日市场抛售期间守住了该水平。

据源分析，前景部分取决于 HYPE 能否保持相对强势，并避免在定于 11 月 6 日的代币解锁前后出现负面进展。跌破 88 美元将削弱这一前景，而突破 94.98 美元则将提升重测前历史高点的可能性。这些水平仅为市场分析，而非对价格走势的保证。

回购与 11 月 6 日解锁形成对立的供给压力

HYPE 的供给动态呈现两股对立力量。Hyperliquid 一直在通过回购计划减少流通供应，BlockchainReporter 此前曾报道该策略于 10 月下旬被扩大至三倍、达到 1 亿美元。回购可以减少可用代币供应，在需求保持稳定的情况下可能对价格形成支撑。

另一方面，代币解锁追踪器列出了定于 11 月 6 日进行的 9,916,667 枚 HYPE 核心贡献者代币解锁。按报告的 90.43 美元价格计算，该批代币价值约 8.97 亿美元。如此规模的解锁若持有者选择变现，可能带来抛售压力，不过解锁并不必然意味着代币会被出售，市场也可能随时间逐步消化新增供应。

两种机制的时点也不同：回购是持续性过程，而 scheduled 解锁则是特定事件。这使得 11 月 6 日成为交易者可能密切关注的短期事件，以评估其对 HYPE 价格的潜在影响。

比特币抛售不能证实资金从 Binance 转向 Hyperliquid

HYPE 在比特币下跌期间表现出的相对韧性，引发了交易者可能正从中心化交易所转向去中心化交易平台的猜测。然而，现有时间线无法证实这种转移是 HYPE 上涨的驱动因素。

Binance 在 HYPE 10 月 29 日价格飙升之前就已暂停提款。与此同时，该代币周度涨幅的很大一部分发生在 ICE 宣布与 Trade[XYZ] 达成协议的当天，而当时 Binance 热钱包被盗事件的全貌尚未明朗。

因此，源分析将 ICE 公告和 HYPE 的供给动态视为对价格走势更有依据的解释，并认为没有足够证据表明 Binance 用户大量迁移至 Hyperliquid 并推高了该代币。

价格数据确实表明的是，HYPE 在大盘疲软期间展现出相对强势。在加密市场整体急剧下跌的情况下，HYPE 保持相对稳定，并守住了近期突破区域。这种韧性能否延续，将取决于市场状况、ICE 协议在监管审批过程中的反馈，以及 11 月 6 日代币解锁的影响。

来源：BlockchainReporter