Hyperliquid 的 HYPE 代币周一跌破 56 美元，原因是近 1.5 亿美元的机构持仓通过网络的解质押队列。

该代币在 24 小时内下跌约 6%，较近期接近 62 美元的高点回落近 10%。此次下跌发生在 Multicoin Capital、Selini Capital 及其他大型持有者要求解除质押 HYPE 之后，引发市场担忧：等待期结束后，其中部分余额可能流入现货市场。由于 Hyperliquid 的链上仓位可见，大规模解质押请求即使在任何代币变得可转移之前，也可能引发关注。

Multicoin 请求解质押约 196 万枚 HYPE，在交易提交时价值约 1.2 亿美元。Selini 另外移除 50.4 万枚代币，当时估值约 3,100 万美元，此举与其逐步退出与 Dreamcash 相关的敞口有关。

Multicoin 管理合伙人 Tushar Jain 表示，这 196 万枚 HYPE 的提取并非用于出售。他称这些交易是机构常规钱包轮换的一部分，而这些机构的仓位会被持续链上追踪。

交易所活动创下 2026 年新高

代币走弱与 Hyperliquid 衍生品交易所的活跃度形成分化。

未平仓合约约为 114.5 亿美元，达到 2026 年以来最高水平，而永续合约 24 小时交易量超过 92.9 亿美元。该平台每日产生约 220 万美元费用和 151 万美元协议收入。

非加密合约在该活动中的占比持续提升。Hyperliquid 的现实世界资产未平仓合约最近达到创纪录的 36 亿美元，主要来自追踪股票、大宗商品和指数的永续市场。

Hyperliquid 将符合条件的现货和永续交易费的 99% 转入其 Assistance Fund 用于购买 HYPE。累计销毁量约为 4,730 万枚 HYPE，占最初 10 亿枚最大供应量的 4.73%。

交易者关注 56 美元支撑

HYPE 的回落使其接近此前回调所守住的 56 美元至 57 美元支撑区。若持续跌破该区间，将进一步下探 50 美元，随后是更强的 45 美元附近支撑。

买方认为，交易所收入增长、由手续费资助的代币购买，以及 HYPE 质押的新用途，均构成支撑。Hyperliquid 的无许可 outcome-market 计划将要求开发者锁定 50 万枚 HYPE 六个月，随着 HIP-4 扩展，这将成为另一项代币需求来源。

当前的解质押请求仍受 Hyperliquid 七天等待期约束。约在 7 月 22 日提交的代币预计将在 7 月 28 日至 7 月 29 日之间变得可转移，届时钱包活动将显示这些余额是被轮换、重新质押，还是转向交易所。