Hyperliquid [HYPE] 继续使用通缩机制来管理代币供应并吸收市场压力。作为这一策略的一部分，该协议主要将收入用于代币回购和销毁。

Hyperliquid 销毁价值 120 万美元的 HYPE

随着 HYPE 继续在 60 美元下方交易，Hyperliquid 再次使用协议收入来降低通胀压力。自 2025 年 8 月以来，Hyperliquid 网络已产生 8 亿美元净收入，其中 HyperCore 贡献了 95%。

该网络产生的收入中，有很大一部分被分配用于代币回购。在产生的 10.3 亿美元收入中，10.1 亿美元已被用于回购和销毁。

过去一天，Hyperliquid 产生了 140 万美元费用，并销毁 20.64K 枚 HYPE，价值 120 万美元。不过，尽管进行了最新的回购和销毁活动，用于这些措施的资本规模已大幅下降，降幅达 61%。

根据 Onchain Lens，最近一次销毁后，Hyperliquid 已销毁该代币供应量的 4.73%：https://x.com/OnchainLens/status/2081081790991933656?s=20。该比例也相当于当前流通供应量的 15% 以上。

对于持有者和市场参与者而言，回购销毁模式的重要性在于，它将协议收入与代币供应减少联系起来。不过，仅靠销毁并不能确认需求具备持续性，因此在跟踪供应变化的同时，也需要关注现货资金流和动能指标。

持续将资本用于通缩措施，已对稳定 HYPE 代币起到一定作用。因此，即使在更广泛市场长期走弱期间，HYPE 仍保持了韧性。

实际需求是否受到激励？

持续部署资本以缓解供应压力，也在支撑投资者信心方面发挥了作用。买家在回调期间继续进入市场。

现货方面，净流量已连续两周保持为正。截至撰写本文时，净流量为 -598,000 美元，较前一日的 -320 万美元出现显著变化，反映出较强的买盘压力。

在交易所资金流分析中，负净流量通常意味着离开交易所的代币多于流入交易所的代币。这可能表明即时卖方流动性下降，但其本身并不能确认趋势已经反转。

从历史上看，持续的交易所流出通常发生在重大价格波动之前，尤其是上行波动。

动能仍然偏弱

尽管当前需求仍较稳固，但尚不足以使趋势转为看涨。RSI Momentum Trend 指标位于市场价格上方。

这种结构通常表明卖方仍在市场中具有较强控制力。在这一背景下，该指标正充当动态阻力。

Squeeze Momentum Indicator 也仍低于零，约为 -7.69，进一步确认趋势偏弱。不过，价格仍处于上行轨迹中，需要突破 RSI Momentum Trend 才能发出反转信号。

要实现这一点，Hyperliquid 需要日线收于 60 美元上方，以强化上行趋势。如果未能做到，下行风险将增加，HYPE 可能再次回落至 56 美元附近。

最终总结

Hyperliquid 产生了 140 万美元费用，并销毁 20.64K 枚 HYPE，价值 120 万美元。

尽管需求正在恢复，HYPE 的动能仍然偏弱，但日线收于 60 美元上方将释放趋势反转信号。