HyperLabs已于9月6日至7日前后完成43.3万枚HYPE代币的赎回，交易价值约3600万至3800万美元。此次解锁此前经历了自8月30日前后开始的标准7天解质押期，是该团队为处理其庞大代币持仓所产生的质押奖励而建立的月度惯例的一部分。由于所有这些活动均在Hyperliquid完全链上、专注永续合约的第一层网络上进行，外部观察者可以直接在链上追踪解质押、转账和交易所充值，这也是这些月度流动被广泛视为持续性代币供应进入市场的信号的原因。

月度操作背后的算术

HyperLabs持有约2.41亿枚HYPE代币，这一持仓每日产生约14,400枚HYPE的质押奖励。按当前价格计算，该日收益约合126万美元。

在一个月内，这些奖励累计超过40万枚HYPE。团队的做法是解质押与累积质押收入大致相匹配的数量，然后将这些代币移出其资产负债表。

此前的赎回（包括8月7日和8日前后观察到的操作）遵循了相同的模式。代币经由做市商Flowdesk路由，并转入包括OKX和Bybit在内的中心化交易所。在某些情况下，部分HYPE被兑换为USDC稳定币。

路由传递的信息

通过按交易量计最大的两家中心化交易所OKX和Bybit进行路由，可确保卖方流动性足够深厚，能够吸收六位数和七位数的代币流动而不产生显著滑点。

Hyperliquid的回购销毁机制提供了另一层稳定作用。平台各处产生的交易费用用于定期的代币回购，从而将HYPE移出流通。核心贡献者的份额同样受延续至2027年的解锁时间表约束，这为代币何时以及如何进入更广泛的市场提供了额外的可预测性。

HYPE是Hyperliquid生态内用于质押、交易费用和治理的原生代币。鉴于已确立的月度节奏，后续类似规模的赎回——大致与月度质押奖励累积量相匹配——将与8月和9月观察到的模式相符。