HYPE 是 Hyperliquid 网络的原生代币——该网络是一条 layer-1 区块链，其旗舰产品是一个完全链上化的永续期货交易所——随着更广泛的加密货币市场复苏，平台交易活动加速，该代币攀升至超过 82 美元的新纪录。该代币在 8 月 22 日一度达到约 82.58 美元，随后回落至 70 美元上方区间。

此次上涨伴随着更高的永续期货交易量、持续增长的平台余额，以及市场对美国监管前景重新转向乐观。Hyperliquid 的费用模式也在继续通过 Assistance Fund 将协议收入用于购买 HYPE；该账户由协议控制，接收一部分交易手续费，并用其回购并销毁代币。

永续期货交易量正在上升

随着加密市场反弹升温，Hyperliquid 的交易量出现激增迹象。DeFi Llama 汇编的数据表明，过去 30 天交易量跃升至 2000 亿美元，过去 7 天达到 580 亿美元。若这些数据准确，Hyperliquid 已成为业内最大的交易所之一。这将标志着链上交易的一个里程碑：永续期货——一种跟踪资产价格且没有到期日的杠杆合约——是加密领域交易最活跃的工具之一，但衍生品交易量历史上一直由 Binance 等中心化平台主导，早期的链上竞争者如 dYdX 和 GMX 通常处理的规模更小。

当加密市场上涨时，中心化和去中心化交易所通常表现良好。与此同时，Hyperliquid 也受益于股票和大宗商品市场持续的波动。过去几个月，该平台已上线多只代币化股票和大宗商品。

如果该平台未来进入庞大的美国市场，Hyperliquid 的增长可能会在接下来几个月进一步加速。本周，President Donald Trump 在一份声明中表示，他愿意允许该平台进入美国。Hyperliquid 目前依据其服务条款限制美国用户，因此任何访问政策的变化都将为该平台打开一个迄今尚未进入的市场。

手续费与代币销毁

这些进展正在推动 Hyperliquid 的关键指标走高。该网络本月已产生超过 3700 万美元手续费，可能超过上月的 5500 万美元。

手续费激增通常有利于 HYPE 代币，因为这会带来更多销毁和回购。由 hypeburn.fun 跟踪的数据表明，接近 4800 万枚 HYPE 代币已被销毁，其中大部分销毁通过 Assistance Fund 完成。代币销毁通常通过减少流通供应量来支撑代币价格。

更多链上指标表现良好

进一步查看数据可以发现，该网络整体表现良好。根据 DeFi Llama，Total Value Locked (TVL) 已升至 14.8 亿美元，为今年 7 月 7 日以来最高水平，也远高于本月低点 12 亿美元。平台上最大的 dApp 包括 Kinetiq、HyperLend、Morpho Blue 和 Hyperliquid 本身。

与此同时，平台上的稳定币数量本月继续上升，这表明其 layer-1 区块链正在获得动能。链上稳定币总额现已超过 60 亿美元，使其成为业内最大的链之一。该链上的主要稳定币为 USD Coin (USDC) 和 USDH。随着加密市场持续反弹，平台上的 DEX 交易量也大幅上升。

这些指标可能解释了为什么美国投资者正在买入现货 HYPE ETF。此类基金本月已录得超过 947 万美元净流入，这与上月净流出 1516 万美元形成明显逆转。ETF 净流入飙升通常被视为投资者处于持续买入积累阶段的信号。

HYPE 价格技术分析

日线图显示，HYPE 价格在 8 月 1 日跌至 51.25 美元后开始反弹，并在本周加速上行。价格随后突破了 77 美元这一重要阻力位；该位置既是 6 月 16 日的高点，也是此前的历史高点。

目前，HYPE 已经站上 50 日 Exponential Moving Average (EMA) 和 Supertrend 指标之上。此外，Relative Strength Index (RSI) 继续走高，现为 78，创下数月新高。

因此，该代币的阻力最小路径仍偏向上行，下一个需要关注的关键目标位是 100 美元。若跌破 70 美元支撑位，则看涨前景将失效。