SEC豁免与Hyperliquid借贷上线后，HYPE创历史新高突破90美元
要点速览
- •HYPE超越了9月6日创下的前纪录，在两日上涨超过15%后突破90美元，成为市值前十加密货币中年初至今表现最佳的资产，涨幅超过250%。
- •9月17日，SEC发布了为期五年的有条件“创新豁免”，允许代币化证券交易平台交易代币化的全国市场系统股票，但该命令排除了股票永续合约等合成产品。
- •Hyperliquid于9月18日在HyperCore上推出手动借贷功能，用户可以HYPE或BTC作为抵押品借入USDC或USDT，首日借贷金额约为2.69亿美元。
- •NEAR现已在near.com上提供默认保密的永续合约，由Hyperliquid引擎驱动，后者提供订单簿、撮合服务、50多个市场以及最高40倍杠杆，用户可使用30多条链上的资产进行交易。
- •Kraken母公司Payward于9月16日表示，计划以Hyperliquid和HIP-3市场为起点向美国客户推出链上永续合约，尚待监管批准。
去中心化永续合约交易所Hyperliquid的原生代币HYPE创下新的历史新高，超越了9月6日创下的前高纪录。在过去两日上涨超过15%后，该代币目前交易价格已突破90美元大关。在市值前十的加密货币中，HYPE是年初至今表现最佳的资产，截至发稿时涨幅超过250%。
三项独立进展在48小时内相继落地，似乎共同推动了该代币的上涨。
SEC为链上股票交易打开大门
9月17日，美国证券交易委员会（SEC）发布了一项其称之为“创新豁免”的命令。该措施赋予代币化证券交易平台一项为期五年的临时有条件豁免，使其不受《1934年证券交易法》中“交易所”定义的约束，允许其通过许可型自动做市商和流动性池交易代币化的全国市场系统（NMS）股票。
Hyperliquid将从这一举措中显著受益，因为其定位恰好契合这类资金流。其HIP-3框架旨在让开发者质押HYPE并在Hyperliquid的订单簿上推出自己的永续市场，trade.xyz已利用该框架上线了代币化股票永续合约。这一业务线增长迅速。作为背景，今年1月，现实世界资产（RWA）市场约占Hyperliquid整体交易量的2%，目前这一份额已达约一半。
该命令本身比标题所暗示的范围更窄。它仅涵盖持有者保留普通股东权利（包括分红和投票权）的代币化股票。合成产品（包括代币化证券互换）被排除在外，而股票永续合约恰好处于这一界线之外。尽管如此，SEC向交易者发出了明确信号：美国监管机构现在希望在公链上实现股票交易，仅这一点对一个该类活动已大量存在的平台而言就是重大利好。未来五年内这一界线如何执行值得关注，因为豁免条款将决定代币化股票平台在该期间实际能够提供哪些服务。
借贷功能上线，首日即有2.69亿美元资金入账
Hyperliquid于9月18日宣布，手动借贷功能现已在HyperCore上线。用户可以HYPE或BTC作为抵押品借入USDC或USDT，HYPE的贷款价值比（LTV）为65%，BTC为50%。HYPE仓位在82.5%时清算，BTC仓位在75%时清算。据Hyperliquid官方X账户称，首日借贷金额约为2.69亿美元。
Manual borrows are live on Hyperliquid Portfolio margin and manual borrows use the same underlying HyperCore infrastructure, with $269M in assets borrowed today. Users can supply HYPE and BTC as collateral to borrow quote assets (USDC and USDT). Borrowed quote assets pay… pic.twitter.com/C3crESxaM0
— Hyperliquid (@HyperliquidX) September 18, 2026
这一变化对HYPE大户的意义要大于对活跃交易者的意义。这些持有者如今可以在保持HYPE仓位不变的同时取出稳定币，减少了一个卖出抛压的理由。抵押稳定币借贷是去中心化金融中长期存在的基础机制，将其原生引入HyperCore意味着这一机制被置于用户已有交易行为的同一平台之内。
NEAR将永续合约业务接入Hyperliquid
NEAR已在near.com上将永续合约默认设为保密交易，底层由Hyperliquid引擎驱动。永续合约是一种没有到期衍生品合约，只要满足保证金要求，交易者可以无限期持有杠杆仓位。Hyperliquid提供订单簿、撮合服务、50多个市场以及最高40倍的杠杆，而NEAR负责前端，并允许用户使用分布在30多条链上的资产进行交易。实际上，这是一项分销合作：始于NEAR的流量最终结算至Hyperliquid的账本。
Kraken母公司选定Hyperliquid作为进军美国永续合约市场的通道
9月16日，Kraken母公司Payward在一份新闻稿中表示，计划以Hyperliquid和HIP-3市场为起点，向美国客户推出链上永续合约。
Payward 🤝 @HyperliquidX We're building permissioned Hyperliquid HIP-3* markets for US clients. pic.twitter.com/D9WwRgVaK0
— Payward (@Payward) September 16, 2026
该计划仍需获得监管批准，但它发出了明确信号：受监管的美国机构正将HIP-3视为其希望构建业务的基础设施。监管批准是此处的关键环节：在获得批准之前，该计划仍只是一项意向声明，而非已上线的美国业务。
总体而言，HYPE正被市场作为衍生品基础设施而非DEX治理资产来定价，借贷市场、外部分销渠道和监管利好在同一周内接连到来。
