核心要点

慧与科技（Hewlett Packard Enterprise）将于9月2日美股收盘后公布2026财年第三季度财务业绩。

公司预测营收介于115亿至121亿美元之间，非GAAP每股收益（EPS）预计为88至93美分。

摩根大通分析师预计，在人工智能与传统基础设施业务强劲表现的推动下，公司将上调全年展望。

股价年初至今已飙升126.6%，但预期市盈率仍维持在较低的13倍。

摩根大通对HPE股票维持“增持”评级，目标价为70美元。

慧与科技（HPE）将于9月2日收盘钟声后公布其2026财年第三季度财务表现。尽管年初至今涨幅已超过126.6%，市场观察人士认为该股仍具吸引力。此次财报发布正值公司发展的关键时刻——近年来，HPE一直在从传统硬件厂商转型为混合云与AI基础设施提供商，而市场正逐季度检验这一转型的成效。

第三季度指引与分析师预期

公司管理层将第三季度营收预期设定在115亿至121亿美元之间。分析师共识预期为121亿美元的上限，较去年同期增长约32%。

在盈利方面，HPE预计非GAAP每股收益介于88至93美分之间。Zacks分析师共识预期略高，为94美分，同比增长113.6%，且最近几周该预测已被多次上调。

HPE在过去连续四个季度中均超出华尔街盈利预期，平均超出幅度达16%。这一持续跑赢市场的记录令市场观察人士对即将于周三公布的业绩抱有乐观情绪。

摩根大通的Joseph Cardoso预计，HPE将上调全年营收和盈利预测。他的分析指出，传统服务器系统、园区网络解决方案和云路由技术的稳健表现是主要的增长动力。

Cardoso表示：“我们预计AI与非AI基础设施两方面的利好将支持HPE进一步上调2026财年的营收和盈利展望。”

人工智能与私有云战略

人工智能基础设施是本季度尤为强劲的增长催化剂。公司加快了AI推理能力、智能体AI框架以及数据密集型工作负载基础设施的部署，并通过与NVIDIA的战略联盟进一步放大了这一优势。随着企业将AI工作负载从试验阶段推进到生产阶段，对此类系统的企业需求不断增长，这一转变有利于能够将计算、网络与服务打包提供的供应商——而HPE与NVIDIA的合作正是为了填补这一空缺。

HPE与NVIDIA联合开发的AI Factory平台和Private Cloud AI解决方案，面向数据中心设施和边缘计算场景的企业级部署。市场对这些解决方案的需求可能在第三季度刺激了订单量增长和积压订单的扩大。

公司对Juniper Networks的收购同样具有重要的战略意义。这笔交易拓展了HPE在园区环境、数据中心交换基础设施、路由系统和安全产品方面的网络能力，所有这些都有望提升第三季度财务表现。网络业务通常比服务器硬件拥有更高的利润率，因此投资者密切关注该业务，Juniper的整合也成为影响HPE整体盈利结构的关键变量。

GreenLake是HPE以消费为导向的IT框架，使企业客户能够统筹管理本地部署、托管设施和公有云资源。包括收购Morpheus和OpsRamp在内的战略收购，为该平台增强了先进的自动化和可观测性功能。

估值优势依然存在

尽管2025年全年股价大幅上涨，HPE的估值指标仍显著低于行业可比公司。该股目前的预期市销率为1.45倍，与行业平均的5.26倍形成鲜明对比。

按预期收益13倍的市盈率计算，HPE相对大多数竞争对手（通常在20倍以上交易）仍存在估值折价。Cardoso形容这一定位为市场参与者提供了“易于消化的短期风险回报”。

自上一份季度报告发布以来，股价实际已下跌近10%，而同期标普500指数上涨约1%。

摩根大通维持对HPE的“增持”评级，目标价为70美元。该行对第三季度的预测包括营收119.4亿美元、调整后每股收益93美分。

公司在第二季度产生了可观的经营现金流和自由现金流，同时通过股东分红和股票回购计划维持资本配置。

除了核心数据之外，投资者还将关注AI系统积压订单与利润率状况、Juniper整合进展，以及管理层是否上调全年指引——这些信号将决定市场如何在HPE的AI驱动增长与估值折价之间进行权衡。