永续合约没有到期日，因此交易所依靠一种称为资金费的周期性现金支付，使合约价格贴近底层现货参考价。该支付在持有相反头寸的交易者之间进行，并按其敞口而非已存保证金计算。其结果是，即便价格完全不波动，同样一笔美元转移也可能消耗两位交易者权益中差异很大的比例。

根据 OG.com Markets 于2026年10月8日提交的 $SEI 合约文件，资金费率为正意味着多头向空头支付；费率为负则意味着空头向多头支付。交易所和清算机构不从中留存任何部分。

The Defiant 对 $SEI 上线的报道中介绍的这份美元结算合约，每份合约代表一个 $SEI。其资金费等于资金费率乘以资金结算价格再乘以头寸所代表的 $SEI 数量——而非已缴纳的保证金金额。

敞口相同、保证金不同的一本对照账本

设想两位假想交易者，一多一空，各自持有 10,000 $SEI 的敞口，假设资金结算价格为 $1。因此每位交易者的名义敞口均为 $10,000。多头以 $4,000 美元保证金起步，空头则以 $8,000 起步。

假设两人都持有头寸经历三次八小时资金费计算。价格与头寸规模保持不变，且无交易手续费、借款费用、入金或出金，两位交易者全程保证金均充足。这些余额仅为示例，并非 OG.com 公布的实际保证金要求，下文情景中使用的资金费率也同样是示例性假设，并非任何交易场所公布的数值。

在假设的每区间 +0.10% 下，多头每个区间须向空头支付 $10，即 $10,000 × 0.001。累计资金费依次为 $10、$20、$30。三笔转移全部结算后，多头权益为 $3,970，空头权益为 $8,030。

在从相同初始余额出发的另一情景中，假设的每区间 -0.10% 使支付方向反转。空头累计支付 $30，剩余 $7,970；多头收到 $30，达到 $4,030。

这 $30 的转移相当于多头 $4,000 初始保证金的 0.75%，但仅为空头 $8,000 的 0.375%。这些百分比描述的是仅由资金费导致的初始权益变化——既非公布的资金费率，也非总交易回报。相同敞口产生金额相等、方向相反的美元转移；保证金余额越小，同一笔支付在百分比上就显得越大。

该 $SEI 文件按以 00:00、08:00 和 16:00 UTC 结束的八小时区间计算资金费，采用各区间结束时持有的头寸。调整随变动保证金（即针对价格变动的现金调整）在每日两次的结算中支付或收取，时间为美东时间正午和下午5点。该账本按计算区间显示累计义务，而非三次即时的账户扣款。这些区间、结算时间与保证金机制均为此份已提交合约的特有条款，读者若评估其他交易场所的合约，需查阅该场所自身的文档。

资金费不是交易手续费，也不是借款利息

资金费转移有别于交易收取的手续费。Hyperliquid 的文档同样将资金费描述为点对点支付，且不对这些支付收取任何费用；The Defiant 关于 Hyperliquid 平台费用的报告则考察了另一条资金流。

相比之下，借款利息是针对出借方提供的资金或资产产生的融资成本，而非向永续头寸对手方的支付。例如，Kraken 的现货保证金披露文件对提供的保证金和交易分别收费。$SEI 资金费公式中标注为“利率”的基准项是一个计算组成部分，并非单独的贷款账单，且无论特定头寸是否涉及借款，该项都会进入公式。

强平则是另一回事：它是直接平掉头寸，而非周期性地转移资金费。OG.com 的 $SEI 文件要求维持美元初始保证金，并允许在保证金低于适用要求时发出追加保证金通知或进行强平。支付资金费会减少可用于支撑该要求的权益，即便价格并未出现不利变动。