英国上议院已通过一项修正案，要求英国财政部制定一项正式战略，涵盖加密资产、稳定币、代币化证券以及支撑这些资产的更广泛数字金融基础设施。

该措施被附加于《金融服务与市场法案》之上。修正案获通过反映出议员们认为英国目前在全球加密资产竞争中的地位不足，多位上议院议员公开表达了对英国可能落后于美国和欧盟的担忧。

修正案要求什么

修正案要求财政部制定一项统一、协调的战略，而不是继续以零散方式监管数字资产。其范围十分广泛，涵盖加密资产、稳定币、代币化证券和数字金融基础设施。

对于关注英国监管路径的人士而言，这项措施的重要性在于整合：该义务将目前由不同机构负责的政策领域联系起来——从英格兰银行的稳定币规则，到金融行为监管局即将推出的加密资产监管制度——并将其纳入一项政府层面的统一规划。

这一推动行动建立在金融服务监管委员会于June 2026发布的一份报告之上。该报告敦促监管机构放宽对稳定币的限制，尤其呼吁重新考虑最初要求将40%的资金存放在不付息央行存款中的规定。批评者认为，这一条件可能使在英国发行稳定币在经济上难以维持。

英格兰银行至少在一定程度上作出了回应。On September 10, 2026，该行发布政策声明，细化了对系统性稳定币的监管方式。根据修订后的储备支持结构，70%的储备必须持有短期英国政府债务，30%则存放于不付息的BoE存款中。该声明还为每种系统性稳定币设立了临时£40 billion发行上限。

更广泛的监管背景

金融行为监管局将负责监督一套新的综合性加密资产活动监管框架，该框架预计自2027年起生效。为该框架奠定法律基础的法定文书原计划于December 2025推出。

上议院议员们明确表示，其动机在于竞争力。多位议员将美国和欧盟正在形成的监管框架视为英国应当对标的标准。欧盟的《加密资产市场监管法案》（MiCA）自mid-2024起已开始实施；与此同时，美国也在快速推进自身监管路径，稳定币立法和市场结构法案正在国会审议推进。在这一背景下，强制财政部制定的战略将成为英国说明其如何跟上国际步伐的政策载体。

稳定币规则在实践中的含义

BoE修订后的储备支持要求体现了一种务实的折中方案。最初40%的央行存款要求会迫使稳定币发行方将相当大一部分储备存放在英格兰银行的不计息账户中。新的70/30分配方案将大部分资金投向短期英国国债，使发行方能够从占比较大的储备资产中获得收益。

剩余30%的资金以不付息存款形式持有，为BoE提供了影响货币政策传导和危机管理的直接工具。

每种系统性稳定币£40 billion的发行上限增加了一道系统性风险保障，为监管机构设定了明确上限，同时也让它们能够评估这些工具对货币市场和支付系统的实际影响。这些规则如今构成了财政部制定更广泛战略时所依据的技术背景。