据Eleanor Terrett周三报道，众议院民主党人正在讨论一项计划，拟将Maxine Waters众议员的《加密投资者与消费者权利法案》在下一届国会转化为民主党自己的加密市场结构法案，其中思路包括扩大SEC的职能并缩小CFTC的角色。

该提案将纳入Waters在众议院提出但未被采纳的民主党版《Clarity Act》条款，以及9月程序性表决失败前参议院民主党人与共和党人达成一致的条款。Terrett引用了三位与民主党幕僚交谈过的行业人士的说法。

她写道，该法案还可能加入限制唐纳德·特朗普总统及其他联邦官员加密活动的道德条款。共和党人称之为一份"传递立场的政治表态法案"。

该加密市场结构法案的文本尚未公布，目前细节均来自行业人士而非议员。

JUST IN: House Democrats reportedly want to revive their Clarity Act provisions in a broader crypto market structure bill next Congress, Eleanor Terrett reports. pic.twitter.com/8twokppjHz
— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) November 4, 2026

这些讨论紧随周二民主党在国会横扫获胜之后。Waters是众议院金融服务委员会的民主党首席成员，有望在1月接替《Clarity Act》发起人、主席French Hill出任委员会主席。《Bloomberg Law》周三报道，新的多数席位让民主党人在行业最重要的立法优先事项《Clarity Act》上获得了筹码，首先就是针对特朗普相关业务的更严格道德规则。

Waters修正案将为加密行业带来什么

Waters于2025年7月将该权利法案作为H.R. 3633的第31号修正案提出。众议院规则委员会以4比8的党派路线投票将其搁置，动议由宾夕法尼亚州众议员Mary Gay Scanlon提出。使修正案"进入审议程序"才能让全体众议院辩论并表决，因此该结果使这一整套条款未能进入全院议程。

该委员会的记录列出了该修正案原本将要求的内容：24/7全天候客户服务、保险或类似SIPC的保障、受托责任与最佳执行规则、反抢先交易规则，以及破产隔离托管并支持24小时提款和每月经审计师核证的储备证明。该修正案还将向SEC和CFTC增拨更多资金。

该委员会以同样的4比8票数否决了另一项民主党修正案。该修正案由科罗拉多州众议员Joe Neguse提出，拟禁止国会议员、总统和副总统发行或背书数字资产。它所预示的道德之争随后也随法案延伸到了参议院。

SEC与CFTC之争

监管机构的权力分配是民主党版加密市场结构法案与共和党版本分歧最大的地方。众议院通过的《Clarity Act》指示CFTC监管大多数数字商品交易，包括交易所、经纪商和交易商，并在一定条件下豁免成熟区块链上的代币向SEC注册。

从实际角度看，这一选择将决定由哪家联邦监管机构监督法案涵盖的交易场所和中介机构，以及合格代币适用哪种注册框架。行业支持的正是在这一设计。而将监管权移回SEC的加密市场结构法案将颠覆这一安排。

《Clarity Act》于2025年7月在众议院以294票对134票通过，但在9月15日的参议院程序性表决中以49票对50票未获通过。参议员Thom Tillis提出了重新表决的动议，保留了再次表决的选项，但若跛脚鸭会期未能重启审议，该法案将随着本届国会在1月3日结束而失效。

民主党人现在掌握着筹码。参议院银行委员会成员、亚利桑那州参议员Ruben Gallego在《Bloomberg Law》报道的评论中表示："行业和共和党人搞砸了。那是他们本来能得到最好的法案。"

TD Cowen的Jaret Seiberg周三撰文指出，此次民主党大胜使《Clarity Act》之门关闭两年，而民主党对特朗普家族加密业务的调查"可能使任何加密行业能够支持的《Clarity Act》版本都无法推进"。

民主党版的加密市场结构法案仍需特朗普签署才能成为法律。一个以SEC为核心的法案能否争取到足够多的共和党选票，还是仍停留在共和党人所说的政治表态层面，是下一届国会开局面对的问题。

本文首发于Bitcoin Magazine，作者为Micah Zimmerman。