香港计划为代币化基金提供稳定币结算，推进数字资产布局
要点速览
- •香港《2026年施政报告》指示监管机构支持在持牌虚拟资产平台上进行稳定币交易，并提议使用稳定币结算代币化货币市场基金。
- •香港金融管理局将在2026年底前测试代币化超过1.3万亿港元的外汇基金票据，使银行能够全天候使用这些资产。
- •证券及期货事务监察委员会将完善虚拟资产发牌规则，并于2026年下半年开始运作数字资产托管监察系统，更广泛的市场及反洗钱监察组件计划于2027年跟进。
- •香港计划将数字债券发行常规化，并通报2025年至2026年上半年发行的数字债券约占全球市场的50%。
- •金管局目标约在今年年底于EnsembleTX下实现央行数字货币结算和全天候运作，并继续探索代币化存款的应用。
香港计划为代币化基金扩展受监管的稳定币结算，同时加速数字资产在其金融市场的更广泛应用。相关措施载于《2026年施政报告》，涵盖稳定币支付、代币化投资产品、数字债券发行和数字资产托管。
作为该计划的一部分，政府还将在年底前测试代币化超过1.3万亿港元的外汇基金票据。
香港扩展稳定币结算框架
根据WuBlock周四引用的一份公开文件，《2026年施政报告》指示监管机构支持在持牌虚拟资产平台上进行受监管的稳定币交易，并提议使用稳定币结算代币化货币市场基金。此类基金持有短期、高流动性债务工具。稳定币是旨在相对于参考资产保持价值稳定的数字代币，而代币化则是将基金份额转换为记录在区块链上的数字单位。
根据该计划，证券及期货事务监察委员会（SFC）将完善虚拟资产发牌规则，并为服务提供商制定更明确的合规要求。监管机构还将加强对代币化投资产品及其发行的规则监管。
该框架可能将稳定币结算从交易扩展至传统投资产品，把受监管的数字货币与代币化基金及其他基于区块链的金融工具连接起来，使支付与底层资产记录置于同一受监管基础设施之上。
香港已通过发行人发牌框架建立起受监管的稳定币基础设施。今年早些时候，该市批出首批稳定币发行人牌照，为更广泛的机构应用奠定了监管基础。
该政策方向还支持在持牌平台上推出代币化黄金及其他合适的现实世界资产。因此，稳定币结算可能成为更广泛的数字市场基础设施的一部分，而非独立的支付用例。
代币化测试瞄准1.3万亿港元资产
香港金融管理局（HKMA）将在2026年底前测试代币化超过1.3万亿港元的外汇基金票据——即由金管局发行的短期港元债务工具。该计划旨在帮助银行全天候更高效地使用这些资产，而不仅限于标准结算时段。
政府还计划将数字债券发行——即以数字形式发行和记录的债务证券——常规化，并探索将数字货币用于结算、派息和赎回。这些措施可将稳定币结算及其他数字支付方式延伸至资产生命周期的多个阶段。
在基础设施层面，金管局目标在约今年年底于EnsembleTX下实现央行数字货币（CBDC）结算和全天候运作。当局还将继续探索代币化存款的应用。
香港通报，2025年至2026年上半年发行的数字债券约占全球市场的50%。因此，最新措施是在现有代币化活动的基础上推进，而非引入全新方向。
此外，SFC将于2026年下半年开始运作数字资产托管监察系统。更广泛的市场及反洗钱监察组件计划于2027年跟进。
总体而言，香港正将稳定币结算、代币化资产和数字债券基础设施整合于统一的受监管金融市场框架内。
