FireHustle Show主持人Summer指出，Hedera国库管理预测中计划在2026年第三季度释放40.7亿枚HBAR，认为如果该数字成为现实，将是该网络历史上最大规模的代币供应分配之一。按照YouTube视频中引用的当前价格计算，该金额价值约2.68亿美元，其中约38亿枚HBAR通过Hedera基金会分配用于生态系统发展。

Hedera是一个公共分布式账本，采用哈希图共识而非传统区块链技术，由企业组织组成的轮值理事会进行治理。HBAR是该网络的原生加密货币，固定最大供应量为500亿枚——这一上限在项目2018年原始分配计划中就已确立。

主持人的核心观点并非所有释放的代币都会立即被出售。Hedera将"已释放"的HBAR定义为从理事会控制的账户转移至其他实体控制的账户的代币，通常包括基金会。这些代币可能继续被持有，或通过资助、激励和其他项目逐步部署。

释放量多次未能如期到位

根据视频对理事会季度国库报表的审查，2026年第三季度的预计释放量将是Hedera历史上第二大季度分配。然而分析师发现，类似的预测往往被向后延期，而非完全执行。

主持人表示，此前广泛报道的第二季度约40亿枚HBAR的预测，实际仅转移了1.86亿枚HBAR。再上一个季度，37.2亿枚HBAR的预测实际仅释放了3.83亿枚。据报道，相同的生态系统发展分配已在预测栏中保留了约一年。

这产生了两种可能的解读：Hedera可能有意放缓分配节奏，将更多代币保持在市场之外；或者其短期预测数字并不能可靠地反映实际释放情况。无论如何，投资者应当区分国库转账与交易所即时抛售。

视频还质疑了一个被反复提及的价格叙事。HBAR从2024年9月的约0.05美元上涨至12月的0.39美元，但所引用的39.7亿枚HBAR释放发生在2025年第一季度——即那轮上涨之后。据主持人所述，HBAR随后跌至约0.065美元，跌幅约为83%。

HBAR网络费用收入仍是更棘手的问题

分析师认为，Hedera国库即将耗尽的问题比任何单次释放都更为重要。如果已释放供应量达到固定500亿枚HBAR供应量中的约475亿枚，则剩余未释放代币将不足24亿枚。

Hedera的原始分配计划旨在从2018年发布起运行约15年，不过主持人指出，每次仅公开展示一个季度的预测数据。

根据视频中引用的DefiLlama——一个追踪各网络链上费用和协议活动的公共分析平台——数据，Hedera在24小时内产生了约1,354美元的费用，年化约150万美元，而代币市值略低于30亿美元。她强调，HBAR交易费用并未被销毁——而是每日在质押奖励、节点奖励和网络国库之间进行分配。

释放时间表的重要性可能最终不如以下问题：交易收入是否能最终支撑质押、节点运营和生态系统支出，而无需继续依赖国库。主持人还指出，私营企业活动或HashSphere相关流量可能未完全反映在公开追踪的费用数据中。