Hashdex因需求疲弱将清算DEFI现货比特币ETF
要点速览
- •Hashdex将在低交易量和投资者需求疲弱后清算DEFI现货比特币ETF，结束其约两年在高度集中的美国现货比特币ETF市场中的竞争尝试。
- •该基金将于2026年8月17日在NYSE Arca停止交易，股东预计将在约2026年8月28日收到现金分配，金额基于基金最终净资产价值并扣除费用和关闭成本。
- •截至7月底，DEFI持有约225枚Bitcoin和14.25 million美元至14.7 million美元的净资产，规模约为次小型可比基金WisdomTree Bitcoin Trust的十分之一。
- •Hashdex将向股东分配现金，而不是将Bitcoin或份额转移到另一只ETF；对于持有至清算的部分投资者，这一过程可能产生应税事件。
- •此次关闭凸显了BlackRock等大型先发ETF发行方的规模优势，自监管机构在2024年1月批准现货比特币ETF以来，这些发行方吸引了绝大多数资金流入和交易量。
Hashdex Asset Management将因持续低迷的交易活跃度和有限的投资者需求而清算其DEFI现货比特币ETF。该基金将于2026年8月17日在NYSE Arca停止交易，此后Hashdex将把其比特币持仓在公开市场出售，并向股东返还现金。
此次关闭结束了Hashdex为在由规模更大产品主导的美国现货比特币ETF市场中竞争而进行的约两年努力。截至7月底，DEFI持有约225枚Bitcoin以及介于14.25 million美元至14.7 million美元之间的净资产。
清算时间表与股东分配
Hashdex表示，在批准关闭前已审查交易流动性、运营成本和投资者兴趣。根据一份SEC filing，该基金计划在公开市场出售其比特币持仓，并将剩余投资组合转换为现金。
股东预计将在2026年8月28日左右收到清算分配。一直持有份额至清算的投资者，将根据基金最终净资产价值，在扣除费用和关闭成本后获得现金。
DEFI最初于2022年作为Hashdex Bitcoin Futures ETF推出。公司随后将其转换为一只现货比特币基金，跟踪Nasdaq Bitcoin Reference Price并直接持有Bitcoin。此次转换使DEFI加入了SEC于2024年1月批准后推出的一批现货比特币产品之列，也结束了长达十年的、对实物支持比特币ETF的拒绝模式。该基金的净资产在2025年5月达到约17.54 million美元的峰值——部分估计接近18 million美元——远落后于每只吸引了数十亿美元资金的竞争产品。
比特币ETF市场高度集中
自监管机构在2024年1月批准首批产品以来，美国现货比特币ETF市场一直保持高度集中。BlackRock的iShares Bitcoin Trust以及其他几只大型基金获得了绝大部分资金流入和交易量。这种集中态势也反映了ETF行业的更广泛模式，即规模更大、先发的发行方通常在流动性、营销覆盖和机构关系方面享有规模优势——这些因素可能使后来进入的小型产品更难吸引足够资产以覆盖运营成本。
Hashdex是在另外十只竞争产品已经推出之后才进入现货市场的。即便是可比的次小型基金WisdomTree Bitcoin Trust，截至最近一个周五收盘时也持有约140.37 million美元资产——大约是DEFI规模的十倍。
DEFI股东在8月17日交易结束前无需卖出其份额。不过，清算将取消通过该基金继续持有投资的选择。Hashdex将以现金分配，而不是将Bitcoin或份额转移到另一只ETF，此举可能对部分投资者造成应税事件。
此次关闭也说明了为何潜在买家在选择较小的比特币ETF时，往往会评估管理资产规模、日均交易量以及买卖价差。