Hargreaves Lansdown 向符合条件的英国投资者开放比特币和以太币ETN

上市九只加密ETN，发行方包括Blackrock和Bitwise

Hargreaves Lansdown是全球最大的数字财富管理经纪平台之一，目前正在向符合条件的英国客户提供比特币和以太币交易所交易票据（ETN）——对于一家此前曾质疑比特币是否应被视为资产类别的平台而言，这是一个显著的转变。

据《金融时报》报道，该公司已上市九只加密ETN，发行方包括Blackrock旗下iShares、Wisdomtree、21Shares、Invesco、Coinshares和Bitwise，年费从零到0.35%不等。

这些产品通过Hargreaves的Advanced Investing服务提供。客户必须满足资格要求、通过适当性评估，并等待24小时冷静期后方可交易——这一结构反映了英国对零售加密投资渠道仍然存在的谨慎态度。

比特币投资渠道扩大，但设有门槛

此次推出紧随英国金融行为监管局（FCA）2025年10月恢复零售投资者对加密ETN访问权限的决定。Hargreaves当时并未立即跟随竞争对手进入市场；彼时该平台不将比特币视为一种资产类别，凸显其更为保守的立场。这一态度后来有所软化，但并未消失。

首席产品官Doug Abbott表示，公司希望客户在投资前充分理解相关风险。他还表示，公司持续收到有关加密ETN的询问，尤其是来自经验较丰富投资者的问题。

对这些客户而言，吸引力十分直接：ETN可提供比特币或以太币价格敞口，而无需投资者直接持有加密货币、管理私钥或使用数字资产交易所。与基金不同，ETN是由发行方发行的无担保债务工具，这意味着持有人除承担标的资产风险外，还承担发行方的信用风险——这一区别构成此类产品风险披露的一部分。

英国加密ETN交易持续增长

这一进展之所以重要，是因为Hargreaves是英国零售资金的重要入口。自FCA重新开放访问权限以来，伦敦上市加密ETN的交易量有所增长。据21Shares估计，规则改变后这些产品产生了约15亿美元的交易量——约为此前17个月的9倍。

即便如此，伦敦仍远落后于欧洲最大的交易场所：据报道，8月份的交易量约为德国Xetra交易所的六分之一。

时机同样值得关注。当FCA于2025年10月修改规则时，比特币价格在125,000美元附近交易，随后于6月跌向58,000美元，而在Hargreaves进入市场之际已回升至约80,000美元。

对英国投资者而言，其意义不在于又多了一种加密产品，而在于分销渠道：比特币敞口正进一步深入主流投资平台，即便这些平台对购买资格保持更严格的控制。其他持观望态度的平台将以多快速度跟进Hargreaves，以及伦敦上市交易量能否缩小与欧洲大陆交易场所的差距，将表明英国主流加密分销未来能走多远。