英国最大的投资平台之一 Hargreaves Lansdown 正准备开放比特币和以太坊交易所交易票据（ETN）的交易，为客户提供一个受监管的途径，使其无需直接购买这两种最大的加密货币即可获得敞口。

为英国投资者推出比特币和以太坊 ETN 的计划已由 Crypto Times 报道。此举值得关注，因为它将加密相关产品带入了许多英国普通储户已用于股票和养老金投资的主流平台，也标志着加密相关工具在英国传统券商服务中进一步走向常态化。

此次推出的产品以加密交易所交易票据为核心。ETN 是由金融机构发行的债务型证券，承诺根据标的资产（本例中为比特币或以太坊）的价格支付回报，并在证券交易所上市，可像股票一样买卖。与通常持有标的资产的交易所交易基金（ETF）不同，ETN 是发行人的无担保承诺。Hargreaves Lansdown 已设立一个专门的加密 ETN 页面介绍该产品。

为什么是 ETN，而不是直接持有加密货币

持有票据与持有加密货币本身之间的区别很重要。持有 ETN 时，投资者无需管理加密钱包、私钥或交易所账户。但投资者也不直接拥有标的代币，并需承担票据发行人陷入财务困境的风险。

比特币和以太坊之所以成为焦点，是因为它们是规模最大、受关注度最高的两种加密资产，也是大多数主流加密产品的基石。比特币价格在 CoinDesk 等数据页面上被持续追踪。

监管背景

此次推出紧随英国规则的转变。2025 年 10 月，英国解除了零售投资者访问加密 ETN 的禁令，这一变化为在 ISA 和养老金等税收优惠账户中持有此类产品打开了大门。该禁令自 2021 年起实施，当时英国监管机构以保护消费者为由禁止零售消费者访问加密衍生品和 ETN，因此 2025 年的政策逆转对英国零售投资者而言是重大立场转变。

金融行为监管局（FCA）已发布指引，规范提供加密 ETN 的公司。其他地区的监管机构仍在制定此类产品的销售规则；在美国，SEC 已提出自己的加密资产监管框架，而现货比特币 ETF 已将加密敞口开放给广泛的零售群体。

后续关注要点

该公告的细节仍有限，具体的上线信息应谨慎对待。该报道未确认确切的交易开始日期、费用，以及 Hargreaves Lansdown 将挂牌哪些 ETN 发行人。建议 Hargreaves Lansdown 客户在采取行动前查看平台自身的加密 ETN 页面，了解资格条件、成本和风险提示。

加密货币价格波动剧烈，ETN 承担与其跟踪代币相同的价格波动，此外还有发行人风险。对于权衡首次加密敞口的新手而言，在熟悉的平台上购买受监管的 ETN 是一种选择，但它并不等同于直接持有比特币或以太坊，而且主流化供应并不能消除这些市场固有的波动性。全球对加密投资渠道的兴趣持续增长，这一点在康奈尔大学按比特币采用率对各国排名的报告中有所体现。

免责声明：本文仅供参考，不构成财务或投资建议。加密货币和数字资产市场风险较高。在做出决策前请务必自行研究。