Hargreaves Lansdown（HL）是英国最大的投资平台，于2026年9月3日开始向其约200万客户提供比特币（BTC）和以太坊（ETH）交易所交易票据（ETN）。随着此次推出，HL成为最后一家开放加密ETN准入的英国主要零售投资平台，此前英国金融行为监管局（FCA）已于2025年10月决定解除零售禁令。

九只ETN已在Advanced Investing上线

九只加密ETN现已在HL的Advanced Investing服务上线，发行方包括BlackRock旗下iShares、WisdomTree、21Shares、Invesco、CoinShares和Bitwise等大型资产管理公司。据英国《金融时报》报道，年费范围为0%至0.35%。

ETN是一种交易所交易的债务证券，旨在追踪某一标的资产或指数。与直接持有比特币或以太坊不同，ETN投资者面临的是发行人履行产品承诺回报的义务，因此承担发行人信用风险。

HL要求首次投资者完成适当性评估，并设有24小时冷静期。首席产品官Doug Abbott表示，这些措施旨在确保客户理解波动性较大的加密投资所伴随的风险。

四年禁令与迟到者

在英国主要平台大多已于今年早些时候推出加密相关ETN之际，HL一直是例外。FCA于2025年10月8日解除了对加密ETN长达约四年零九个月的零售禁令，Interactive Investor和AJ Bell等竞争对手在数月内便采取了行动。2026年4月，Stratiphy成为首家通过创新金融ISA提供加密ETN的英国平台。

自FCA立场转变以来，伦敦证券交易所上市加密ETN的成交量已达到约15亿美元，约为此前17个月（当时准入仅限机构投资者）成交额的九倍。其中与BTC挂钩的ETN占大部分，约80-85%，其余为ETH挂钩产品。这一交易模式也解释了为何最新的零售上市产品集中于比特币和以太坊——这两类资产在现有ETN中市场需求最为深厚。

HL的入场之所以重要，还在于它将这些产品带入了一个拥有庞大主流客户群和成熟适当性流程的平台。对客户而言，这一变化意味着可以在熟悉的投资账户结构内获得受监管的加密资产敞口，同时产品范围仍仅限于ETN，而非直接持有加密资产。

为何重要

Hargreaves Lansdown是最后一家加入零售加密ETN市场的英国主要投资平台，为约200万客户带来受监管的比特币和以太坊敞口。此举表明，监管变化正推动加密投资产品更深入地融入英国主流金融基础设施。