Hana银行发行1亿美元数字债券 实现区块链当日结算

Hana银行发行了一笔1亿美元数字债券,并在发行当日完成结算,绕过了通常需要数个工作日的结算流程。据《韩国先驱报》报道,该债券于周五离开Hana银行,资金与证券并未在惯常的结算机制中缓慢流转数日,而是当天即完成交割。这笔五年期外币数字债券通过Euroclear的数字金融市场基础设施(D-FMI)发行,将区块链置于一项相当传统的银行融资工具之下。

整个过程没有涉及投机性代币、新的加密钱包或不知名的交易场所。投资者可以通过他们已经在使用的Euroclear账户持有和交易该债券。值得注意的是,结算周期从最长五个工作日缩短至零,表面上却几乎不需要任何改变。

区块链隐身幕后

这家拥有55年历史的银行使用了其现有的全球中期票据文件,并进行了更新以适配数字原生票据——即直接在分布式账本上发行并持有的证券,而非由传统发行镜像登记至账本。渣打银行担任独家牵头经办人和账簿管理人,花旗担任DNN及财务代理人。在底层,Euroclear的分布式账本处理了发行、登记、配售和现金结算,配售与付款已于9月18日(即发行日当天)完成。

传统外币债券的结算可能需要三到五个工作日,而Hana的这笔债券没有额外耗费任何一天。这意味着银行更早获得了资金,同时投资者仍留在他们熟悉的Euroclear基础设施之内。交易与结算之间的时间差正是交易对手风险和流动性风险累积之处,这也是主要市场不断压缩结算周期的原因——例如美国证券市场已于2024年5月转向次日结算。当日结算则更进一步,在交易当天即关闭了这一风险窗口。在此案例中,区块链之所以最为引人关注,恰恰是因为投资者几乎无需关注它的存在。

"这笔1亿美元数字债券的发行和T+0结算的实施,不仅是我们融资渠道多元化之外的重要一步,更将区块链技术引入了资本市场,"Hana银行一位官员在接受《韩国先驱报》记者Choi Ji-won采访时表示。

两个“首次”,但需注意细节

这些纪录需要稍作解读。Hana是首家在Euroclear D-FMI上直接发行数字债券的韩国机构,且该交易创造了韩国外币债券市场的首例T+0结算。不过,这并非韩国发行人首次发行数字债券。

2026年早些时候,未来资产证券、POSCO International和韩国住房金融公司在香港使用不同的基础设施发行了数字债券。渣打银行也在Hana之前不到一个月通过D-FMI发行了债券。因此,Hana并没有发明这条路——它成为首家直接驶上Euroclear这条道路的韩国银行。

国的监管规则仍在制定中

时机值得关注。韩国金融委员会计划于2027年2月推出完整的证券代币化框架,而Hana已经通过现有的机构渠道接入了全球分布式账本结算。该框架最终将如何对待在外国基础设施上结算的韩国发行人,是规则制定中尚待解决的问题之一。

Euroclear的D-FMI本身可追溯至2023年10月,当时世界银行的IBRD发行了一笔1亿欧元的数字原生票据。到2025年底,包括Doha Bank 1.5亿美元票据在内的交易已推动该平台上的发行规模突破10亿欧元——这一纪录如今涵盖了多边开发银行、一家海湾银行,以及随此笔交易而来的韩国银行。

Hana此笔交易的部分细节仍未披露,包括其票息、利差、投资者名单及完整的上市信息。已知的情形则更为简单:一家韩国银行借入了1亿美元、期限五年,利用区块链在当天结束前完成债券结算,而投资者使用的基本上仍是他们原本就熟悉的那些大门。