本文是TechCabal每周系列《Follow the Money》的一部分，该系列深入解析非洲金融科技公司、金融机构、企业和政府的盈利、业务与扩张战略。

作为尼日利亚最大的金融服务集团之一，Guaranty Trust Holding Company Plc（GTCO）集团首席执行官Segun Agbaje曾在2020年告诉分析师，集团将进军支付领域。六年之后，GTCO的数据显示，支付业务已经自成一体——它能创造利润、吸引客户并服务商户。

通过GTCO的支付业务Habari Pay Ltd，集团已建立起覆盖交换与清算处理的支付基础设施业务。交换与清算处理是数字支付的底层管道——在银行、商户和支付渠道之间路由交易，并在每次资金流动时赚取少量手续费。通过GTWorld和Pay-with-Transfer，GTCO处理的客户交易量正日益扩大。

从表面上看，GTCO 2026年上半年的业绩并不特别亮眼：总收入增长3.25%，税后利润下滑7.76%，成本收入比保持在31.50%的低位。

然而，在这些表观数据之下，是一家正在推动更多客户金融活动线上化的银行，并日益在客户、商户、银行和支付通道之间扮演枢纽角色。

当金融科技公司进入市场时，它们通过让支付更快、更可靠赢得了客户，同时围绕销售点（PoS）终端建立了庞大的商户网络。这帮助重塑了尼日利亚的支付格局。据尼日利亚中央银行（CBN）数据，2025年该国处理的交易额超过1.2千万亿奈拉（9,021.9亿美元）。GTCO 2026年上半年的数据表明，银行如今正在大力投资同样的基础设施和客户行为。

以下是五组数据，展示GTCO支付战略的走向——以及该银行如何更贴近交易本身。

1. 78.1亿奈拉（587万美元）：支付业务成为利润引擎

GTCO的支付业务HabariPay相对于其银行主业而言规模仍然较小，但增长速度快得多，并且是尼日利亚盈利能力最强的银行系金融科技公司。

2026年上半年，HabariPay实现税后利润78.1亿奈拉（587万美元），几乎是2025年上半年40.2亿奈拉（302万美元）的两倍。其营业收入同比增长87.16%，达到94.4亿奈拉（709万美元），而其交换与清算处理业务处理的支付金额增长136.5%。

HabariPay于2022年6月推出，瞄准中小企业和零售商，通过Squad提供PoS、USSD、网络支付网关、虚拟账户和交换服务。2026年上半年，Habari在交换、话费充值和国际支付方面均报告增长。

GTCO表示：“交换、话费充值和国际支付业务的强劲交易增长，反映了生态系统应用的深化、更广泛的客户使用场景以及跨境活动的增加。”

自2024年上半年以来，Habari的交换与清算处理金额增长662.04%，达到74.72万亿奈拉（561.7亿美元）。相比之下，Access Holdings旗下的Hydrogen截至2025年9月的九个月报告交易金额为60.4万亿奈拉（454.1亿美元）。

这一轨迹表明一家支付基础设施巨头正在成型：HabariPay在指数级扩大交易量的同时，正从其资产中获取高回报。2025年，Habari告诉TechCabal，其交换与清算处理牌照允许其为销售点终端提供支持，这对其而言是一条新的业务线。

话费充值——通过数字支付渠道销售手机话费——增长88.69%。这一增长与上半年电信公司被暂停提供话费和数据信贷预支相吻合，此次中断对电信系金融科技业务造成冲击。例如，MTN Nigeria的金融科技收入在同期下滑.4%。

同期，国际支付增长3,890.67%。国际支付受益于外汇市场的稳定，这使得银行得以提高国际交易限额。2026年上半年，该银行将季度国际交易限额从6,000美元提高至20,000美元，并在8月将季度国际支付限额提高至40,000美元——此举应会在年底前带来更高的交易量。

GTCO的支付业务覆盖多个交易渠道，从商户支付、交换、转账、话费、国际支付及其他服务中创造收入。集团从其处理的每笔交易中赚取少量手续费，收入随支付量的增长而累积。

GTCO表示：“交易活动的增加、更广泛的商户与消费者采用以及增值服务的扩展支撑了收入增长，而可扩展的基础设施和严谨的执行继续支撑强劲的税前利润（PBT）增长。”

HabariPay的成本收入比为17.3%，而平均资产回报率和股本回报率分别从2024年上半年的44.8%和49.6%升至75.3%和78.2%。

GTCO从未真正把HabariPay打造成又一个争夺下载量的品牌化消费金融科技产品，而是专注于将其打造为附着在大型银行集团上的支付基础设施业务。

2. 26.70万亿奈拉（200.7亿美元）：GTWorld正超越银行应用的定位

GTCO的个人银行应用GTWorld于2025年10月突破300万活跃用户，并以每月12%的速度增长。2026年上半年，其处理了3.374亿笔交易，同比增长15.82%，交易金额增长22.1%。反映集团数字银行渠道收入的电子业务收入在此期间增长47.36%。

GTWorld正超越银行应用的定位。GTCO正在将其核心移动应用转变为覆盖银行、养老金和投资的集团级分发层。其增长为集团提供了一个不断扩大的数字分发渠道，借此将更多银行服务转移至线上，同时增加其处理的交易量——使GTWorld成为连接GTCO银行业务与更广泛支付雄心的重要桥梁。

GTCO指出，随着“GTFunds Managers的开户与关联、申购和赎回功能上线，GTWorld正被升级为一个成熟的金融服务应用。这一里程碑使银行、养老金和投资业务在同一款集成应用中无缝获取。”

客户现在可以通过同一个数字界面访问银行、养老金和投资服务。集团的控股公司结构正是使单一界面成为可能的关键：银行、支付、养老金和投资业务均隶属于GTCO，因此一款应用即可触达所有业务线。集团没有为旗下每项业务构建独立的数字化路径，而是利用一个客户界面分发银行、支付和投资产品。

因此，这款应用正越来越不再是银行网点的数字化版本，而更像横跨集团的一个分发层。

3. 1.11万亿奈拉（8.3452亿美元）：Pay-with-Transfer正在改变GTCO客户的支付方式

GTCO的Pay-with-Transfer功能录得支付业务中最快的增长速度之一。从2025年上半年到2026年上半年，交易金额从700.5亿奈拉（5,267万美元）增至1.11万亿奈拉（8.3452亿美元），交易量增长1,587.39%。

该银行表示：“Pay-with-Transfer的交易金额持续增长，反映出以速度和便利性驱动的强劲用户采用，使其成为增长最快的支付方式之一。”

这一增长发生在部分较老的支付渠道衰退之际。银行卡使用量下降13.31%，而USSD交易——一种让客户无需联网即可用基础手机支付的渠道——下滑15.29%。GTCO的支付轨道正在被改写：随着即时转账成为资金流动的默认方式，银行卡和USSD等传统渠道的交易量正在下降。

该银行表示：“银行卡支付仍然重要，但客户活动正日益转向Pay-with-Transfer等替代方式。”

银行卡历来是尼日利亚数字支付基础设施中最显眼的组成部分之一，但即时转账在日常交易中正日益变得可靠。2025年，Moniepoint表示，在其调查的非正规企业中，转账占支付的39%，现金为51%，银行卡为9%。

对GTCO而言，Pay-with-Transfer的增长意味着它正通过自己的渠道捕获更多客户的支付旅程。

4. 1.50万亿奈拉（11.3亿美元）：GTCO对PoS业务是认真的

2025年底，GTCO承诺在全国部署200,000台PoS终端，并在6年将终端处理的交易金额提高十倍。上半年数据显示其进展显著。

2026年上半年，PoS交易量同比增长299%，达到5,030万笔，交易金额增长369%，达到1.50万亿奈拉（11.3亿美元）。

GTCO表示：“商户采用率的提高和交易活动的增加推动了POS交易量的强劲增长。”

该银行未披露已部署的终端数量，但交易量和交易金额的增长表明其商户网络正在扩大。其2026年PoS计划的目标是通过嵌入式金融产品以及与GTCO生态系统更紧密的整合，深化在中小企业、企业客户、金融科技平台和机构中的渗透，实现每月总支付金额1万亿奈拉（7.5182亿美元）。

按上半年每月约2,500亿奈拉（1.8796亿美元）的平均水平计算，该业务的处理量约为目标的四分之一——这既体现了GTCO雄心的规模，也表明实现目标仍需显著增长。

PoS终端是尼日利亚最重要的金融分发渠道之一，为数百万小企业提供服务。2026年第一季度，PoS交易额达59.3万亿奈拉（445.8亿美元）。截至2025年3月，尼日利亚有超过590万台活跃PoS终端，金融科技公司仍在市场中占据重要地位。Moniepoint称其拥有超过100万台活跃终端，每月处理超过10万亿奈拉（75.2亿美元）的交易；OPay则表示有超过100万家企业依赖其商户服务。

尼日利亚的银行如今正更积极地争夺这一支付渠道。GTCO已取消其所有PoS终端的处理费，使商户拓展成为战略优先事项，而不仅仅是交易收入的来源。这与金融科技公司建立商户网络的策略如出一辙，并使GTCO与Moniepoint和OPay的商户基础展开直接竞争。

5. 310.9亿奈拉（2,337万美元）：科技支出正在放缓

在多年增加技术投资之后，GTCO 2026年上半年与科技相关的支出同比下降17.66%。这是该银行自2023年上半年（当时支出170.2亿奈拉，即1,279万美元）以来最低的半年度科技相关支出。

从2021年上半年到2025年上半年，GTCO的科技支出增长了五倍多。仅2024年一年，科技支出就增长48.4%，达到880亿奈拉（6,616万美元）。2026年上半年的下降可能标志着其技术投资的转变：GTCO已经完成建设，现在正在提取价值。

2026年上半年，科技及服务相关支出降至310.96407亿奈拉。这标志着GTCO自2023年以来最低的半年度科技支出，表明核心支付轨道已经建成，银行正在大规模获取收入。

在多年构建数字基础设施之后，GTCO现在可能正从扩展其技术栈转向从已建成的基础设施中提取更多价值，数据显示这些基础设施正以更大的规模被使用。

差距开始缩小

当Agbaje在2020年阐述GTCO的支付雄心时，他将Paystack列为在该集团想要进入的领域运营的公司。2024年，Paystack表示，仅7月份企业就通过其平台收发超过1万亿奈拉（7.5182亿美元）。更新数据尚不可得，但当年这家支付公司表示，其平台上66%的交易是通过银行转账完成的。

GTCO的支付平台与尼日利亚最大的金融科技公司相比仍有距离。OPay在2025年处理了3,580亿美元的总交易额，并录得7,247万美元的净利润。Moniepoint处理的交易金额为412万亿奈拉（3,097.5亿美元）。

PoS业务向其每月1万亿奈拉（7.5182亿美元）目标攀升的进度，以及国际交易限额提高在下半年带来的增量交易量，都是该集团2026年全年业绩公布时值得关注的数字。

但这些数据表明，Agbaje 2020年的支付雄心已不再只是纸面上的战略。GTCO正日益围绕其银行主平台的基础设施、客户和交易流量构建支付业务——这一雄心与当前业务之间的差距正开始缩小。

注：所用汇率为₦1,330.11/$。