格雷格·阿贝尔在接任CEO后的首个季度迅速重塑了伯克希尔·哈撒韦的股票投资组合。他于2026年1月1日正式接替卸任的沃伦·巴菲特。阿贝尔此前负责管理伯克希尔的非保险业务，并于2021年被指定为巴菲特的继任者。他清算了15个完整持仓——其中部分已被巴菲特持有超过15年——标志着这家企业集团投资战略的决定性转变。

清仓的持仓

被出售的资产包括伯克希尔旗下表现较佳的几个知名标的：Visa、万事达和亚马逊。巴菲特历来赞赏Visa和万事达等支付网络公司，认为它们具有资本效率高、类似收费站的商业模式，因此这些清仓行为标志着对其最一贯的投资主题之一的重大偏离。阿贝尔还退出了泳池设备供应商Pool Corp、总部位于英国的烈酒公司帝亚吉欧以及达美乐比萨的持仓。

部分被出售的持仓属于高股息收益率股票。截至出售时，Lamar Advertising的股息率为4%，帝亚吉欧为3.8%，Pool Corp为2.5%。这一趋势表明，阿贝尔对股息收入的重视程度可能低于其前任。相比之下，巴菲特著名的做法是持有可口可乐数十年——该仓位以约13亿美元的成本建仓，如今每两年产生约17亿美元的股息收入。

新投资与不断增长的现金储备

阿贝尔最大的新投资标的为Alphabet，即谷歌的母公司，其股息率仅为0.2%。第二大买入标的为达美航空，股息率约为1%。两项投资均未体现出对收益生成的侧重。对Alphabet的投资也标志着伯克希尔首次对该公司建立重大仓位，增加了对数字广告和云计算领域的敞口——这些是该集团此前直接投资有限的行业。

伯克希尔的现金头寸在本季度持续增长，从3733亿美元攀升至3974亿美元。这一增长表明，阿贝尔正在优先考虑储备积累，而非快速部署资本。部分分析师将不断增长的现金储备解读为可能正在筹备大规模收购的信号，另一些人则认为这反映出对当前高估值股市的谨慎态度。

市场表现与投资者反应

伯克希尔·哈撒韦股价对阿贝尔的早期决策反应积极，近期达到了自2025年5月巴菲特宣布退休以来的最高水平。该股在过去一个月上涨了3.7%，部分原因是投资者从科技股转向更稳定、成熟的企业。

伯克希尔运营着一系列多元化的知名业务，包括GEICO保险、BNSF铁路、公用事业和工业制造业务。

尽管近期有所上涨，伯克希尔股价2026年年初至今仅上涨4%，而同期标普500指数的涨幅为12.6%。这一业绩差距凸显了正在进行的转型：阿贝尔接手的公司，其品牌形象与巴菲特的选股声誉密不可分，而公司的下一篇章将由他如何部署上市公司有史以来最大规模的现金储备之一来定义。

巴菲特仍担任伯克希尔董事会主席，并以观众身份出席了公司最近的年度股东大会，坐在前排以明确表达对阿贝尔领导力的支持。投资者和分析师称，阿贝尔在年会上的首秀在运营方面稳健可靠，但风格与巴菲特的知名做法有明显不同。