Grayscale Zcash ETF 突破 10 亿美元大关

Grayscale 旗下专注 Zcash 的交易所交易基金（ETF）资产规模已达 10 亿美元。在 ETF 行业，这一门槛被普遍视为机构配置方通常依据内部授权将基金视为可投资标的的水平。ETF 代表持有人持有底层资产，并通过标准券商账户进行交易，而无需加密钱包——这正是上述内部授权所评估的结构。达到这一水平，使该产品与 Grayscale 近几个月录得大幅周度增长的其他基金比肩。

这一里程碑分量更重，因为 Zcash 的隐私保护架构允许用户隐藏交易细节，历来使该资产局限于市场的小众角落。一只专注于隐私的基金达到机构级规模，表明投资者对单一资产加密 ETF 结构的胃口如今已超越 BTC 和 ETH。

Grayscale 董事总经理展望“ETF 新时代”

Grayscale 董事总经理 Krista Lynch 将这一成就视为更广泛结构性转变的佐证，而非单一产品的胜利——即投资者获取数字资产方式的转变。在她看来，受监管的交易所交易产品正成为散户和机构获得加密货币敞口的首选入口，而非小众替代方案。

这一观点与 Grayscale 更广泛的产品战略一致。该公司一直在积极扩充其 ETF 阵容，包括在强劲市场资金流入背景下推出 Chainlink ETF，以及一只在推出时即吸引 4100 万美元流入的 Chainlink ETF。Zcash ETF 突破 10 亿美元，进一步支持了这样一个论点：对单一资产加密 ETF 的需求并不局限于两大最大网络。

Lynch 的“ETF 新时代”论断出台之际，更广泛的市场已经表明，隐私币产品能够吸引可观的资金——Grayscale 此前在论证 Zcash 牛市仍有进一步上涨空间时也指出过这一信号。

这一里程碑对加密 ETF 需求意味着什么

单只基金突破 10 亿美元本身并不足以证明整个市场的趋势，但它确实证实，面向非主流资产的受监管投资工具可以达到机构级规模。对于关注数字所有权基础设施的创作者、收藏者和链上参与者而言，这一点很重要：流入 ETF 结构的资金可以在无需直接托管的情况下，提升底层资产的流动性和价格发现能力。

市场其他领域已有先例。SOL ETF 曾在更广泛市场波动期间吸引 6.5 亿美元资金流入，表明投资者对单一资产加密 ETF 产品的兴趣跨越多个网络层级和用例，而不仅仅是价值储存叙事。

对于整个 ETF 类别而言，Zcash 里程碑提出了一个现实问题：哪些资产拥有足够的机构需求来支撑规模化 ETF 产品，哪些资产将在生存门槛以下停滞。Lynch 的“新时代”论断意味着，Grayscale 认为这份名单比市场当前定价所反映的更长。该基金能否在突破门槛后继续吸引资产，以及更多隐私类产品能否上市，将是检验这一判断的下一个可观测指标。

来源：[NFTENEXhttps://nftenex.com/grayscale-new-etf-era-zcash-etf-hits-1b)

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