灰度已撤回其计划中的Cardano、Hedera和Polkadot交易所交易基金（ETF）的SEC注册声明，将三项拟议的山寨币产品从该资产管理公司的当前产品管线中移除。

8月7日获受理的SEC文件在约190秒内完成提交，不应被解读为监管否决令。Grayscale Cardano Trust ETF的注册于美国东部时间下午4:33:37率先被撤回，随后Grayscale Hedera Trust ETF于下午4:34:55被撤回，Grayscale Polkadot Trust ETF于下午4:36:47被撤回。

Form RW文件援引了Rule 477，确认不会在这些注册下发行任何份额，且相关注册此前一直未生效。文件进一步声明，三项注册项下均未发行或出售任何证券，也未分发任何初步招股说明书。Rule 477撤回是发行人用于撤回注册声明的标准SEC机制，通常出于行政原因使用，并不妨碍后续重新提交申请。

灰度未就将其拟议产品从ETF管线中移除一事提供公开解释。撤回文件本身也未透露任何潜在原因。

此前的交易所层面撤回

此次注册撤回之前，交易所层面已发生变更。根据SEC记录，NYSE Arca于2025年9月29日撤回了对Cardano产品的上市提案。Nasdaq记录显示，Polkadot和Hedera产品的上市提案于2025年11月3日被撤回。

这些交易所提案与ETF注册声明在监管层面承担不同的职能。交易所提案管辖产品在全国性证券交易所的上市和交易，而注册声明则涉及向投资者发行份额。8月7日的撤回代表一项独立的监管步骤，将当前的注册声明从SEC审核中移除。

自灰度最初启动这些山寨币产品以来，更广泛的监管格局已发生变化。2025年9月，SEC批准了符合条件的商品类信托份额的通用上市标准。根据这些标准，符合条件的现货数字资产产品无需单独提交针对特定产品的Section 19(b)提案即可上市，但发行人在推出前仍须满足《证券法》的注册要求。该框架变化改变了加密ETF的上市路径，可能使交易所层面的提案对符合条件的产品不再必要，同时保留了《证券法》注册步骤。

灰度其余山寨币申请

截至8月8日，灰度其他山寨币注册申请仍处于审批流程的不同阶段。与Bittensor、Aave、BNB、NEAR和Zcash相关的拟议产品仍处于初步阶段。与此同时，Grayscale Avalanche Staking ETF和Hyperliquid Staking ETF已达到生效里程碑。灰度是多家寻求山寨币ETF产品的资产管理公司之一，其注册管线与竞争对手在仍在发展的市场细分中寻求类似产品的申请并列。

此次撤回缩小了灰度山寨币ETF管线的一个部分，但并不表明该公司更广泛的战略就此终结。这些文件移除了特定的注册声明，但并未确立灰度已完全放弃ADA、HBAR或DOT产品的结论。提交的文件中没有证据表明该决定可归因于需求因素、监管顾虑或任何其他具体原因。

值得关注的后续动向包括针对这些资产的替代性注册申请、修订后的产品结构或额外的交易所文件。