灰度研究(Grayscale Research)提出观点认为,金融隐私正迎来第三波公众关注——而市场仍将其视为隐私类山寨币的一种边缘功能来定价,导致 Zcash (ZEC) 被低估。据该公司称,ZEC 的估值约占数字资产货币板块的0.6%,而该板块的规模估计约为1.4万亿美元。

该公司将这一预期转变归因于两股力量:稳定币和区块链技术。稳定币——通常与美元等法定货币挂钩——近年来已发展为数字资产市场中使用最活跃的板块之一。

Zcash 于2016年10月推出,是一种注重隐私的加密货币,采用被称为 zk-SNARKs 的零知识证明来实现"屏蔽"交易,即发送方、接收方和转账金额在其区块链上均被隐藏。此类零知识密码学的各种版本此后获得了更广泛的行业应用,包括在被称为 zk-rollups 的以太坊扩容系统中。该网络与比特币一样拥有2100万枚的固定最大供应量,ZEC 是其原生资产。

在灰度的 Crypto Sectors 分类框架中,ZEC 被归入货币板块,该板块还包括比特币 (BTC) 和其他以支付为导向的数字资产。比特币仍是市值最大的数字资产,这使货币类别在板块框架中占据相当大的权重。

注重隐私的资产还面临特殊的监管审查:多个司法辖区曾对此类代币进行严密审视,近年来不少大型交易所已在某些地区限制或下架此类代币。这一背景影响着隐私类资产的获取和交易方式,也构成了灰度板块分析师阐述其观点所处环境的一部分。

灰度研究是灰度投资(Grayscale Investments)的研究部门,后者是美国最大的数字资产管理公司之一,也是灰度比特币信托 (GBTC) 的发起人。其分析师定期发布关于数字资产的板块层面的评论。随着稳定币政策以及对隐私功能的监管处理持续演变,这些定期发布的研究为观察这家行业内最大资产管理公司如何看待该类别提供了参考。

本文内容最早由 COINOTAG 于2026年10月25日发布:https://en.coinotag.com/grayscale-research-zcash-zec-mispriced-currency-sector