Grayscale已在美国推出一只新的交易型基金，提供对注重隐私的山寨币Zcash（$ZEC）的投资敞口。该公司的Zcash ETF，ZCSH，今日开始在NYSE Arca交易，成为首只聚焦该资产的美国现货ETF。此次发行延续了Grayscale自2024年1月将其旗舰Bitcoin Trust（GBTC）转换为现货ETF以来的做法，也是美国上市单一资产加密基金更广泛扩张的一部分，这一趋势发生在现货Bitcoin和Ether ETF获批之后。

ZCSH由将Grayscale Zcash Trust转换为ETF而创建。此类转换以ETF的申购和赎回机制取代封闭式信托结构，历史上这有助于此类基金更紧密地跟踪其底层持仓价值。根据公司披露的数据，截至8月24日，该基金管理资产约为3.14亿美元，组合中持有约387,200枚$ZEC。

ZCSH的年管理费设定为2.5%，高于美国大型现货加密ETF的费率水平，其中2024年推出的主要现货Bitcoin基金收费在0.19%至0.25%之间，而Grayscale转换后的Bitcoin基金费率为1.5%。Grayscale还表示，这些管理费产生的收入，在登记通知生效日起最长12个月内获得，将用于支持Zcash生态系统和产品营销活动。

在公告中，Grayscale将Zcash描述为提供金融隐私的领先数字货币之一。Zcash于2016年推出，使用称为zk-SNARKs的零知识证明来实现其屏蔽交易。公司表示，Zcash允许用户自行选择是否将交易细节保持私密，同时结合了有限供应和类似于Bitcoin的基于挖矿的货币政策。

Grayscale指出，Bitcoin交易可在公开区块链上被追踪，而Zcash在最大供应量为21 million units且采用工作量证明共识机制的情况下，允许用户保持余额和交易的私密性。与Bitcoin类似，Zcash也会定期减半以降低挖矿奖励，其最近一次减半发生在2024年11月。

公司还表示，Zcash隐私功能的使用正在稳步增加。根据Grayscale的说法，屏蔽交易在某些时候占用户活动的50%以上，而钱包基础设施和可扩展性的改进正在帮助支持私密数字支付。美国的此次上市与部分其他市场对隐私币的处理形成对比，例如日本和韩国等司法辖区的交易所此前曾因监管担忧将Zcash及类似资产下架。

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