Grayscale 已向美国证券交易委员会提交 Form S-3 注册声明的第四份修正案，继续推动将 Grayscale Zcash Trust 转换为追踪 ZEC 的交易所交易产品。

最新备案提议将该信托在 NYSE Arca 上以 ZCSH 作为交易代码挂牌。如果获批，这一结构将把现有的场外交易产品转为与 Zcash 挂钩的交易所上市工具。监管流程仍未完成，在拟议的 Zcash ETF 开始交易之前，Grayscale 仍需满足注册和交易所挂牌要求。这意味着该备案仍属于程序性步骤，而非发行决定；这很重要，因为投资者通常会通过这些修正案判断发行方在 SEC 审核流程中推进到什么阶段。

Grayscale 推进 Zcash ETF 计划

根据该备案，Grayscale 计划将现有的 Grayscale Zcash Trust 转换为追踪 ZEC 的交易所交易产品。公司将 NYSE Arca 列为拟挂牌场所，并将 ZCSH 列为计划中的交易代码。在该拟议结构下，投资者将通过交易所买卖信托份额，而不是直接通过该产品持有 ZEC。

该备案并不意味着挂牌流程完成，也不保证获得 SEC 批准。Grayscale 也尚未披露管理费或临时费用减免。文件补充了关于份额创建和赎回程序的更多细节，以及涉及 Digital Currency Group 关联方的一项潜在出资安排。在任何挂牌推进之前，监管审查和交易所程序仍需完成，因此该备案只是流程中的又一个必要环节，而不是最后一步。

备案修订聚焦份额赎回

Grayscale 表示，创建和赎回将主要通过现金订单处理。该备案保留了实物创建选项，即授权参与者可以用 ZEC 而不是现金进行出资。

不过，赎回措辞已经发生变化。按照拟议结构，该信托将不允许实物赎回。这一表述收窄了赎回机制，同时保留了创建方面的一定灵活性。

赞助方还披露了与 DCG International Investments Ltd. 的讨论，该公司是 Digital Currency Group 的全资间接子公司。在这一可能安排下，该关联方可通过授权参与者以 200,000 ZEC 交换获取份额。

双方尚未敲定该安排，备案将这些讨论描述为非约束性的。

ZEC 价格上涨测试更高阻力位

在从前一轮周期低点强劲反弹后，分析师 Javon 认为 $755.49 是 ZEC 的下一个主要阻力位。撰写本文时，Zcash 报价为 $554.91，24 小时内上涨 8.83%。最新涨势突破了 $520 和 $550 两个阻力区间，并让买方继续主导短期结构。

在更大范围的反弹过程中，ZEC 已从约 $31.50 涨至 $662 以上，累计涨幅超过 20 倍。该走势还突破了自 2018 年以来多次压制反弹的多年下降阻力趋势。此后价格在约 $200 至 $700 之间大幅波动，但多次反弹使 ZEC 维持在其过去的多年基底上方。

Javon 目前预计其还将进一步上涨 37%，目标指向 $755.49。若能持续突破该阻力位，将打开更高的价格区间，分析师将 $1,400 或更高视为后续目标。

在最近一次 ZEC 价格预测中，分析师 Ardi 表示，如果买方在此前突破后仍能保持控制，Zcash 的反弹可能继续延伸。ZEC 随后进一步走高，目前交易价格已高于 $551，使市场站上此前讨论过的 $530 水平之上。

Ardi 将 $600 视为若看涨动能持续时的下一个上行目标。他还提醒称，ZEC 过去曾形成“Type 2 distribution”形态，因此持续买盘对于延续当前反弹十分重要。

本文仅供信息参考，不构成财务建议。加密货币市场可能出现剧烈价格波动。

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