Bitcoin Magazine 比特币价格可能承压，但结构性采用叙事仍然完好：Grayscale

比特币价格在经历一轮剧烈抛售后已出现企稳迹象，但无论短期价格如何走向，资产管理公司 Grayscale 认为，比特币在中长期的采用轨迹基本未变。

Grayscale 表示，这一判断的核心驱动因素是政府债务持续且不可持续的增长，这使通胀和货币贬值风险维持在高位。该公司认为，这样的宏观背景可能推动越来越广泛的投资者转向稀缺资产和另类价值储藏工具——在这一类别中，比特币凭借固定供应量，正越来越具备优势。该观点也呼应了自 2020 年货币扩张以来形成的更广泛叙事；当时前所未有的财政刺激和接近零利率的环境，引发了机构投资者对长期购买力被侵蚀的担忧。

Grayscale 还强调，稳定币和代币化的采用将使区块链基础设施在金融服务中变得司空见惯。过去一年，主要银行和资产管理公司已大举进入代币化领域，并迅速采用加密货币技术。包括 BlackRock、Franklin Templeton 和 JPMorgan 在内的公司项目表明，分布式账本技术正从实验性试点走向实际金融产品。

随着这一趋势扩散，Grayscale 预计，更多银行、经纪商及其他金融中介机构将获得持有和交易比特币所需的技术通道与监管明确性，从而削弱长期以来使该资产在结构上与主流金融相分离的壁垒。2024年1月美国现货比特币交易型开放式指数基金（exchange-traded funds, ETFs）获批——这一里程碑也是 Grayscale 通过赢得其对 SEC 的诉讼而促成的——标志着这种整合迈出了关键一步，并通过传统券商账户为比特币敞口提供了受监管的进入渠道。

“随着该技术的传播持续推进，更多中介机构将拥有在比特币中进行交易和存储余额所需的基础设施（以及监管明确性）——它将不再在结构上与金融体系的其余部分分离，”Grayscale 研究主管 Zach Pandl 在该报告中写道。

该公司还指出人口结构趋势，称年轻投资者对数字资产的偏好明显更高，而另类投资已成为投资组合的标准组成部分，而不再是边缘配置。Grayscale 的分析预计，机构、财富管理平台和个人投资者都将继续把比特币纳入多元化投资组合——主要通过交易所交易产品实现，而这一转变在该公司看来已经在稳步推进。

综合来看，该报告认为，周期性的价格下行并不会削弱比特币更长期的采用逻辑。

比特币近期报 $63,549，较其 10 月创下的 $126,080 纪录高点下跌近 50%。

本文由 Mathew Di Salvo 撰写，最初由 Bitcoin Magazine 发布。