高盛首席经济学家扬·哈祖斯（Jan Hatzius）表示，美联储9月加息的可能性非常低。据（需付费订阅的）彭博报道，他认为，鉴于近期通胀及其他经济数据的走势，市场对进一步加息的预期仍然过于激进。

在周日发布的一份报告中，哈祖斯列举了一系列走软的经济数据——包括零售销售低迷、就业数据疲弱以及物价压力放缓——以此质疑联邦公开市场委员会（FOMC）是否会在9月15日至16日的会议上采取行动。他写道，在就业和通胀数据连续两个月明显走软之后，很难看出委员会中的任何鸽派成员会转而支持加息。9月会议是美联储每年同时发布季度“点阵图”（即官员对联邦基金利率的预测）的四次会议之一，因此该决定将伴随一份反映政策制定者对利率走向预期的最新摘要一同出炉。

哈祖斯表示，高盛的基准预测显示，今年晚些时候通胀将进一步改善，而非再度恶化。他重申了该行的观点，即市场对联邦基金利率的定价仍过于鹰派。

市场定价已开始调整。据CoinDesk援引的CME FedWatch数据，在7月通胀数据弱于预期之后，进入9月会议前，加息25个基点至3.75%-4%目标区间的概率约为30%。FedWatch的这些概率源自联邦基金期货市场——交易员在该市场直接对政策利率的预期变动进行定价，因此它是衡量利率预期随每次数据发布而变化的实时指标。交易员还将对下一次25个基点加息的预期时点推迟至1月，较前一周出现明显转变——此前一周市场曾完全定价12月加息。

高盛还指出，美国国债收益率曲线面临趋陡态势——即较长期与较短期收益率之间的差距将会扩大。该行将这一观点归因于物价压力降温、加息预期消退以及对美国财政前景的担忧加剧。2年期美债收益率是对美联储政策变化最敏感的品种之一，目前仍维持在4%上方，表明市场尚未在短期债券中充分反映高盛更为鸽派的观点。

高盛的这一判断如果正确，将延续市场定价中已经展开的重新调整。该行表示，通胀走软、经济数据疲弱与加息预期下降三者叠加，应会继续影响未来一段时间美国国债市场的仓位布局。联邦基金利率锚定整个经济的短期借贷成本，而官员们在会议前还将获得新一轮就业和通胀数据——这些数据正是期货定价和高盛自身判断所依据的关键。

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高盛首席经济学家表示，鉴于数据变化之快，市场目前仍定价了过多的加息；他预计，随着这一转变的展开，美国国债收益率曲线将有所反映。