富国银行的一份最新报告聚焦GLP-1减肥药如何通过应对肥胖症来重塑医疗行业。该行将肥胖症描述为美国医疗体系组织方式中的基础性病症。

这份于周四发布的报告指出,美国医疗体系的很大一部分一直是围绕肥胖症构建的,肥胖症已成为美国的一种基础性疾病——40.3%的成年人被认定为肥胖,9.4%为重度肥胖。处于这一转变核心的药物——GLP-1,即胰高血糖素样肽-1受体激动剂——通过模拟一种调节胰岛素、抑制食欲的肠道激素发挥作用。这一类药物最初获批用于治疗2型糖尿病,随后才获准用于减肥,目前包括诺和诺德的司美格鲁肽(糖尿病品牌为Ozempic,减肥品牌为Wegovy),以及礼来的替尔泊肽(以Mounjaro和Zepbound为品牌销售)。

使用量激增,手术量下滑

近年来,GLP-1药物的使用量激增,2022年至2024年间增长超过140%,这对以治疗肥胖为目标的医院服务产生了重大影响。在同一时期,减重手术量下降了34.1%。尽管这些品牌药的标价约为每月1,000美元或更高,且不同雇主和保险公司的保险覆盖范围差异很大,这一增长仍然实现了。

"GLP-1或许以减肥药的名义进行营销,但它们正迅速成为医疗领域最具颠覆性的经济力量之一,"富国银行医疗银行业务市场主管John Teasley对FOX Business表示。"我们看到这一药物类别有可能重塑医疗服务提供者创造收入的方式、投资者配置资本的流向,以及消费者管理自身健康的模式。"

报告称,医疗体系——尤其是医院——正不得不适应GLP-1司美格鲁肽类药物崛起所带来的变化格局:过去在尝试节食后会接受手术的肥胖症患者,如今拥有了一种"可见、可逆且被社会常态化"的药物替代方案。

对心脏病学和慢性病护理的潜在影响

GLP-1还可能对心脏病学产生影响。一项试验显示,在未患糖尿病的超重或肥胖成年人中,使用这类药物使主要心血管事件减少了20%。这一结果来自名为SELECT试验的司美格鲁肽研究,并成为美国FDA于2024年批准Wegovy用于降低患有心血管疾病且超重或肥胖的成年人发生心血管死亡、心脏病发作和卒中风险的基础。如果这一趋势在大范围内持续,医院将面临更少的手术、重复住院、并发症及其他后续干预——这将导致对这些服务的需求大幅下降。

随着GLP-1疗法使用的增加,慢性肥胖症管理的其他方面也可能发生演变,包括更多的纵向管理、门诊就诊、副作用监测和药物管理。富国银行分析师指出,这还可能对治疗由肥胖引起的合并症产生影响,例如膝关节和髋关节置换、睡眠呼吸暂停和代谢性肝病。

"我们研究最大的启示并不是医疗行业在萎缩,而是医疗行业正在被重构,"Teasley说。

制药研发管线转变

报告称,GLP-1疗法的崛起也在重塑制药公司的研发战略。报告援引德勤的一项分析称,肥胖症药物在超过肿瘤治疗之后,如今已成为后期研发管线中占比最大的组成部分,这是16年来的首次。

这一增长几乎完全由GLP-1药物推动,使肥胖症治疗从2022年占管线的1%升至目前的约25%,而肿瘤学的占比则从2022年的32%下滑至20%。该管线还包括口服制剂,旨在比现有注射剂型更易服用、更便于大规模低成本生产。

"肥胖症疗法已经超越癌症,成为制药行业最主要的投资领域,这反映出人们日益相信这些疗法能够改善数百万美国人的健康,同时从根本上重塑美国最大的产业之一,"Teasley说。

富国银行的报告总结称,医疗行业中可能的赢家将不会选择捍卫旧模式,而是会提前重新定位——例如,将资本和人才重新配置到肥胖症医学、整合型心血管代谢护理和专业药房服务领域。

来源:Fox Business