本周，航运业对地缘政治的暴露程度进一步加深，行业同时面对霍尔木兹海峡和红海的威胁、黑海贸易遭遇的新一轮袭击，以及美国新一轮关税重置。此次风险汇聚的不同寻常之处在于，全球最关键的三大海上咽喉要道——全球海运石油、集装箱货物和粮食中相当大比例均经由这些通道运输——正同时面临现实威胁。

霍尔木兹海峡仍是行业眼下最紧迫的担忧。自June 25以来，已记录到14起伊朗针对商船的袭击，而油轮平均通行量降至每日4艘出境、3艘入境。该海峡通常承载全球每日石油消费量约20%的运输，任何持续中断都将直接影响能源市场以及航运业自身的燃料成本。中东港口和管道版图正在迅速重绘。

危险蔓延至航运业在中东的第二个关键咽喉要道。胡塞武装声称袭击了沙特油轮Encelia和Layla，宣布曼德海峡对悬挂沙特旗的船舶关闭，并威胁陆上能源基础设施。Encelia遭袭已获确认，而Layla的位置和状况仍不明确。曼德海峡是红海和苏伊士运河的南部门户，近几个月来，承运人仅部分开始经由好望角绕行该航线。

商业航运也更深地卷入俄乌战争。俄罗斯军队袭击了Odesa和Chornomorsk的船舶及港口基础设施，在农业出口季期间迫使乌克兰海上走廊暂停。该走廊是在俄罗斯于July 2023退出由联合国斡旋的黑海粮食倡议后建立的，其受阻直接影响全球小麦、玉米和葵花籽油供应。与此同时，乌克兰无人机活动迫使俄罗斯门户港实施限制，从两个方向挤压黑海贸易。

气候扰动给供应链带来另一重冲击。罗马尼亚境内的多瑙河水位降至1996年以来最低水平，而莱茵河浅水迫使驳船减少载货量。欧洲两条最重要内河航道上的粮食运输、渡轮服务和工业供应链均受到干扰。莱茵河尤其是德国煤炭、化学品和农业投入品运输的关键动脉，历史上低水位中断曾迫使货运转向铁路和公路，成本显著更高。

Donald Trump的新关税在美国集装箱早期旺季消退之际落地。对来自60个贸易伙伴的进口商品征收10%至12.5%的关税，不太可能引发另一轮大规模抢运。在库存高企且现货运价已开始回落的情况下，承运人面临越来越大的停航和控制运力压力。这一时点进一步加重了货运市场的调整压力，此前市场已在消化年初提前进口带来的影响。

新兴的Simandou铁矿石贸易拥有了自己的专用船型。Chengxi交付了Wontanara，这是5艘浅吃水自卸船中的第一艘，设计用于将几内亚铁矿石转运至更大型船舶。其每小时12,000吨的卸货系统可在不到3个半小时内清空整艘船。位于几内亚的Simandou被认为是全球最大的未开发高品位铁矿石矿床，其开发预计将重塑全球铁矿石贸易流向，并可能挑战澳大利亚和巴西在海运供应中的主导地位。

本周精选评论来自Punit Oza。他认为，美国可能会逐步将霍尔木兹周边已经形成的护航和保险体系正式化，因为持续的模糊状态可能比明确承诺代价更高。

核动力商业航运进一步进入主流讨论。US Maritime Administration和Port of Long Beach正在探索将小型模块化反应堆用于船舶、码头和配套基础设施，将核推进视为可扩展的海事基础设施，而非一次性示范项目。此举发生之际，航运业正面临International Maritime Organization日益收紧的温室气体目标，以及到2050年实现净零排放的愿景，而传统燃料可能难以满足这些要求。

Splash Maritime Group本周推出新产品Splash Ports，目标是将这一新门户打造为港口业务人士的首选平台。该新出版物旨在提供每日报道、分析和情报，覆盖塑造全球港口和供应链的基础设施、投资、技术和政策。

姊妹刊物SplashTech本周发布独家报道——英国政府正向船舶运营商征求意见，了解如何最好地应对GNSS干扰水平飙升的问题。过去两年，GPS干扰和欺骗报告大幅增加，尤其集中在东地中海、黑海和波斯湾等冲突地区周边。各国政府现在开始询问船员是否演练过失效情景、船舶是否能在ECDIS上不显示卫星定位位置的情况下航行，以及运营商是否会采用可负担的独立替代方案。这一议题构成本周Splash Wrap播客的内容。