随着比特币突破 85,000 美元后涨势向更广泛的加密货币市场蔓延,Glassnode 的山寨币周期信号已从比特币季节转向山寨币季节。

9 月 22 日,比特币在上一交易日触及逾 87,300 美元的盘中高点后,于 85,500 美元附近交易。以太坊交投于 2,730 美元附近,XRP 涨幅约为 6%,Solana 上涨约 4.5%,狗狗币录得两位数的 24 小时涨幅。

尽管山寨币表现强劲,比特币主导率仍维持在 59% 附近,这意味着即便山寨币录得更强的短期回报,BTC 仍掌控着加密货币总市值中的较大份额。

此轮轮动之前,比特币的上涨由近 10 亿美元的美国现货 ETF 资金流入和大规模空头清算推动。现货 ETF 直接持有比特币,使传统投资者能够通过证券账户获得该资产的敞口。空头清算发生在价格上涨迫使杠杆空头头寸平仓时,这一过程会机械性地向市场增加买单。随着 BTC 突破 87,000 美元,看涨的社交讨论达到 2024 年以来的最高水平,同时全市场未平仓合约增长 7.6%,空头清算规模约为 6.48 亿美元。

Glassnode 信号进入山寨币季节

在山寨币市场相对表现改善后,Glassnode 的指标改变了状态。该信号将比特币与一篮子广泛的加密资产进行比较,以识别市场参与度从 BTC 主导的回报中转移的时期。

8 月呈现了不同的市场结构,比特币占据了涨幅的较大份额,而许多山寨币未能跟上步伐。9 月的最新上涨则涵盖了以太坊、XRP、Solana、狗狗币及其他大市值资产的同步涨幅。

比特币自身七天的价格区间从约 75,000 美元延伸至逾 87,300 美元,为山寨币提供了一个上涨的 BTC 市场,而非那种仅仅因为比特币下跌而使山寨币相对表现改善的背景。

最新的美国经济数据也显示制造业持续扩张。美国供应管理协会(ISM)的8 月制造业 PMI 录得 54.6,为连续第八个月高于 50 的扩张门槛。新订单指数为 53.7,生产指数为 58.3。

CoinMarketCap 指数仍低于山寨币季节门槛

CoinMarketCap 的山寨币季节指数在 9 月 22 日为 49,远低于其确认山寨币季节的正式 75 点门槛。该指数衡量的是过去 90 天内,前 100 种符合条件的加密货币中有多少跑赢了比特币,其中不包括稳定币和资产支持代币。读数达到 75 意味着至少四分之三的币种在该期间跑赢了 BTC。

两个指标的差异源于其方法论和窗口的不同。Glassnode 的周期信号已经记录了近期山寨币相对表现的改善,而 CoinMarketCap 的 90 天指标仍包含比特币主导市场的若干周。对于权衡周期判断的读者而言,这一差距提醒人们,山寨币季节的标签取决于特定指标背后的方法论和回溯窗口。

9 月 22 日,比特币主导率约为 59.1%,以太坊为 11.5%,其余市场为 29.4%。三天前,CoinMarketCap 山寨币季节指数仍为 42,随后随着最新涨势扩散至大市值代币而攀升至 50 出头。该指数相对于其 75 点门槛的走势,连同比特币的主导率份额,为追踪市场参与度是否会在后续交易日继续扩大提供了具体的观察方式。

来源:Crypto Adventure