将性别投资差距解释为信心问题，是把责任从行业转移到女性身上，Etoro 英国董事总经理 Dan Moczulski 写道。

英国表示希望建立更强的投资文化，但十年来的一系列政策变化让投资更难理解。资本利得税年度免税额已从 £12,300 降至 £3,000，而即将出台的 ISA 改革将根据年龄引入不同的现金 ISA 额度、限制从投资转回现金的转账，并对 stocks and shares ISA 内持有现金所获得的利息征税。长期投资本应简单，但不断增加的规则手册却并非如此。

这种复杂性影响所有人，但它对那些本就较少把投资视为“属于自己”的人构成了特别障碍，包括女性。只有 26 per cent 的女性投资，而男性为 41 per cent，这推动了如今由 Boring Money 估算的 £574bn 投资缺口。

Warwick Business School 的研究发现，女性投资者从长期来看跑赢男性。研究还发现，女性交易频率低于男性，决策更为审慎，也更不倾向追逐“lottery style”投资，这些行为都可能支持更强的长期回报。因此，问题不在于女性是否有能力投资，而在于参与度不足。

那么，为什么女性没有投资？

金融服务行业在解释性别投资差距时，常退回到一个懒惰的说法：女性“lack confidence”。这种说法把改变的责任推给女性，同时让行业回避一个问题：我们这些创建产品、撰写风险提示并解释投资的人，是否把迈出第一步这件事弄得过于困难。

造成这一现象的因素很多，但我们能够改变的更大挑战在于，投资被描述得比实际更难。这很重要，因为当人们认为自己必须先成为专家才能开始时，他们往往根本不会开始。

我们与 Appinio 的最新研究发现，近四分之三（73 per cent）不投资的女性认为自己在开始前需要知道很多，而十分之七（69 per cent）已经投资的女性表示，投资被呈现得比实际更复杂。这显示出明显的认知差距：许多非投资者认为投资太难，于是完全搁置；而迈出第一步的人往往会发现，投资比他们预想的更容易接近。

将理论付诸测试

在 Etoro，我们希望改变这一点，让投资更易接近。我们发起了 Loud Investing Challenge，要求女性连续七天每天花 20 minutes 学习基础知识，并将内容拆分为可管理的步骤。在试验中，King’s College London 的 Dr Ylva Baeckström 在前后分别测试了 151 名女性对投资的态度。目标是观察当女性获得一种实用的学习方式，并得到行业专家以及其他参与女性的支持时，会发生什么。

仅仅七天后，认为投资“for people like me”的受访者比例增长了一倍多，从 34 per cent 升至 71 per cent；对投资风险感到舒适的比例也从 35 per cent 升至 61 per cent。

这门课程并不是为了让女性成为专家，而是为了让她们具备足够知识，从而迈出一个知情的第一步。到挑战结束时，积极计划开始投资的人群比例几乎翻了三倍，从 13 per cent 升至 38 per cent。市场没有变化，风险也没有变化，但变化的是参与者对它们的理解。结果表明，实用学习能够显著提升对风险的接受度和投资意愿，并说明更清晰、更易获取的教育有助于缩小意愿与行动之间的差距。

如果英国真的希望更多人投资，就必须停止把投资描绘成只属于少数人的活动。投资并不一定意味着要理解 AI 或挑选下一个 cryptocurrency。它可以像每月把一小笔钱投入一个分散化 tracker 并长期持有那样简单。行业需要更好地向人们展示这一点。

Dan Moczulski 是 Etoro 英国董事总经理。