币安研究院的最新研究显示，币安平台上的Z世代交易者正将越来越多的股票交易活动转向交易所交易基金（ETF）。8月初，ETF占该群体交易量的25%。

7月，ETF占Z世代股票净流入的21.9%，高于6月的18.5%，而流入个股的比例则从77%降至74.2%。这种向基金倾斜的趋势与美国市场长期以来的变化相呼应——低成本ETF在股票资金流中的份额持续扩大。由于币安的股票类产品尚属新近推出，这些发现也让外界得以初步了解最年轻的成年一代在股票与加密货币同处一个平台时的交易方式。

该分析考察了直接股票、代币化股票以及传统金融（TradFi）永续合约三类产品的交易活动，并在交易频率、净资金流和杠杆使用等指标上将Z世代账户与千禧一代、X世代和婴儿潮一代的账户进行了比较。

在上述三类产品中，这一年轻群体的交易频率均低于其他处于工作年龄的世代。Z世代在TradFi永续合约上平均每月交易13次，而千禧一代为17次，X世代为16.5次。

仅买入行为在年轻用户中也较为普遍。在Z世代的直接股票账户中，22%从未下过卖单，相比之下X世代账户为19%，婴儿潮一代账户为9%。千禧一代的仅买入账户比例最高，达30%。据币安数据，在这些Z世代仅买入账户中，按累计买入额计算的前几大资产为博通、特斯拉和嘉信美国股息股票ETF（Schwab US Dividend Equity ETF）。

Z世代对杠杆及反向ETF的兴趣也相对较低：88.2%的Z世代TradFi永续合约账户未在这些产品上有任何交易记录，而千禧一代和X世代的这一比例分别为84.5%和85.9%。包括美国证券交易委员会（SEC）和美国金融业监管局（FINRA）在内的美国监管机构已多次就此类基金的复杂性及每日重置机制发布投资者警示。

币安提醒，其直接股票产品直到6月才达到有意义的规模，因此可用于确立较长期趋势的数据窗口相对较短。

bStocks一度超越xStocks

本周，币安的bStocks在上线不到两个月的时间里，一度超越Kraken的xStocks，成为第二大代币化股票发行商。Token Terminal数据显示，截至周二，bStocks持有的代币化股票价值为6.106亿美元，而xStocks为6.012亿美元。

到周五，两者排名发生逆转，Token Terminal数据显示xStocks为6.107亿美元，bStocks为5.796亿美元，分别约占27亿美元总市场的22.3%和21.2%。Ondo Finance仍以9.718亿美元位居最大发行商。

这一领先地位的更迭发生在代币化股票竞争激烈的一年。Kraken于6月与发行合作伙伴Backed Finance共同推出xStocks，Robinhood同月开始向欧盟客户提供股票代币，而Coinbase则表示将寻求美国监管机构的批准以提供代币化证券。随着更多竞争对手扩大规模，bStocks能否保住第二的位置，以及随着币安数据窗口的延长Z世代对ETF的偏好能否持续，仍是有待观察的问题。

整体代币化股票市场持续扩张，RWA.xyz追踪的数据显示，截至周五，已分发价值达24.3亿美元，过去30天增长约5%。