Garrett Jin 已在 Hyperliquid 平掉其全部 38,000 ZEC 空头仓位，结束了持续近三个月的交易，并锁定预计 3544 万美元的已实现亏损。在价值约 5850 万美元的仓位被移出市场的同时，平仓市价单短暂推动 Zcash（ZEC）走高。

Jin 通过在约 90 分钟内执行的市价单回补了空头。由于空头只能通过买回标的资产来平仓，平仓行为本身成为需求来源：买盘压力推动 ZEC 上涨约 2.7%，从 1,490 美元升至 1,530 美元。

此次平仓标志着该仓位的终结。自 6 月 Jin 以价值约 492 万美元的 11,780 ZEC 重建空头以来，该仓位已大幅扩张。随着 Zcash 持续攀升，他不断加仓，本月早些时候将仓位增至约 40,000 ZEC——这意味着交易规模与市场同步扩大，该市场较空头重建时的水平已上涨逾两倍。

ZEC 上涨令空头损失 3500 万美元

Jin 此前曾从 ZEC 看空交易中获利，累计收益超过 1100 万美元，其中包括 Zcash 6 月下跌后的 1124 万美元收益。然而，他最新持有的仓位却走向了相反方向。

从空头开始建仓时 ZEC 低于 500 美元，到本月涨至 1,500 美元以上，该交易在平仓前累积了越来越大的未实现亏损。Lookonchain 估算最终已实现亏损为 3544 万美元，而 Onchain Lens 的独立追踪（via Lookonchain）估算亏损约为 3613 万美元——这一差异源于对该仓位执行情况与成本的计算方式不同。

平仓期间，随着大规模空头被移出市场，Hyperliquid 的 ZEC 年化资金费率一度超过 170%。永续合约平台上的资金费率是多空持有之间的周期性支付，如此高的年化读数表明在上涨行情中维持该仓位的成本之高。这一事件也提醒人们，在 Hyperliquid 等公开平台上，大额衍生品仓位会留下可见的踪迹——这正是 Lookonchain 和 Onchain Lens 等分析机构能够近乎实时地捕捉平仓时间和规模的原因。

Jin 仍持有 3.09 亿美元现货 ZEC

衍生品亏损的同时，Jin 还持有一个规模更大的盈利现货仓位。据追踪，Jin 的钱包仍在链上持有 202,078 ZEC，Lookonchain 查询时价值约 3.09 亿美元。

这些代币约在九个月前从 Binance 提取，当时 ZEC 交易价格接近 437 美元。按每枚 ZEC 约 1,530 美元计算，该现货持仓约有 2.21 亿美元的未实现利润。

Jin 在平仓时并未出售任何现货 ZEC。他此前曾表示，看空的衍生品仓位是其整体 ZEC 敞口的部分对冲，这就是为什么已实现的衍生品亏损与未实现的现货收益并存于同一投资组合中。

Zcash 的上涨随着机构需求的增强而加速。随着 ZEC 逼近 1,600 美元，Grayscale 的 Zcash ETF 近期录得 4660 万美元的单日流入——这一数字表明，每日 ETF 资金流报告已成为追踪该代币机构采用情况的标准方式。

被追踪的 Hyperliquid 账户还持有约 1,330 BTC 的多头仓位，价值约 1.078 亿美元，最近一次查询时约有 370 万美元的未实现利润。ZEC 在 9 月 19 日触及 1,595 美元后，于 9 月 21 日早盘交易于 1,455 美元附近。Jin 剩余的现货 ZEC 和 Hyperliquid 仓位在 Lookonchain 和 Onchain Lens 引用的数据中仍公开可见，为其敞口的发展留下了链上记录。