Frax 正在其 FraxNet 平台上测试一款应收账款融资产品，创始人兼 CEO Sam Kazemian 押注稳定币采用的下一波浪潮将来自企业，而非消费级刷卡用户。

在接受 Crypto Briefing 采访时，Kazemian 表示 Frax 已与多家大型企业签署协议，预计很快会有正式公告。他说，公司的目标客户是那些服务国际客户、资金流转规模大，并需要定制化合规、稳定币兑换和支付基础设施的企业。

“他们希望资金在款项到账后能立即继续运转，”Kazemian 说。他解释称，持有 frxUSD 的企业可以通过 Frax 的 sfrxUSD 储蓄产品获得最高 5% 的年化收益，同时仍能进行支付或将余额用作抵押品。

Kazemian 还对传统支付网络的收费提出质疑，尽管他承认 Visa 等公司在建立信任和欺诈防护方面发挥了作用。

“商户每笔交易仍需支付 2% 至 3% 的费用，这一费率是在转账需要卡组织作为中介的时代设定的，”他说。

他以巴西央行的即时支付系统 Pix 和印度自 2016 年起由印度国家支付公司运营的实时支付网络 UPI 为例，指出这些支付系统让商户能够通过二维码接收低成本交易。“稳定币把这一点带给了美元，”他说。

这些言论进一步扩展了 Kazemian 本月初在新加坡参加 The Rollup 播客时的观点。他在节目中表示，ether.fi、Ethena 和 Plasma 提供的加密卡主要面向消费者，而非直接采用稳定币的企业。

Frax 通过链上金库开发应收账款融资

应收账款融资是贸易金融中的长期惯例，让企业在等待客户付款期间获得营运资金。据 Kazemian 介绍，FraxNet 正在将这一模式引入链上市场，目前正在通过单个借贷金库测试应收账款融资，让企业能够以未结发票为抵押进行借款。在该模式下，出借人向金库提供资金，企业以应收账款为抵押进行借贷。当客户结清发票后，资金回到金库，并连同收益一起分配给出借人。

Frax 还计划推出通用金库，为多笔应收账款提供融资，并向外部流动性提供者开放参与。

该公司现有的企业业务以 FraxNet 账户为核心，企业可以通过银行基础设施铸造和赎回 frxUSD，并持有稳定币资金余额。FraxNet 于 2025 年 10 月向公众开放，而应收账款融资和支付应用（包括与 FraxPay 的集成）仍在开发中。

Kazemian 称，frxUSD 的流通量约为 1 亿美元，每日铸造、赎回和转账金额超过 1,000 万美元，主要通过去中心化金融进行。Crypto Briefing 尚未独立核实该交易量。来自 DefiLlama 的数据显示，frxUSD 的流通量略低于 1 亿美元。

Frax CEO 认为 Open USD 与 frxUSD 互补

在 Frax 拓展企业支付业务之际， larger 金融和科技公司也在开发自己的稳定币基础设施。由 Coinbase、Mastercard、Shopify、Stripe 和 Visa 等创始合作伙伴支持的 Open Standard 于 9 月 30 日推出 Open USD，为商户提供免费铸造和赎回，并附带收益分成安排。

Kazemian 表示，主要支付公司的参与表明，稳定币作为美元转移替代基础设施正获得越来越多的认可。他预计，主要稳定币将通过清算机构实现互通，例如 Frax 的合作伙伴 The Better Money Company。

“frxUSD 和 Open USD 将是互补关系，而非竞争对手，”Kazemian 说。

尽管机构兴趣日益增长，他指出用户体验、教育、信任和转换成本是阻碍企业直接采用稳定币的主要因素。

展望 2027 年，Kazemian 表示，有意义的采用将包括大型企业通过 FraxPay 结算付款、以 frxUSD 和 sfrxUSD 维持运营余额，以及供应商保留稳定币而非立即兑换为传统货币。他还指出，由外部出借人资助的通用应收账款金库的发展，是企业需求不断增长的另一个信号。短期内，公司备受期待的客户公告，以及应收账款融资和 FraxPay 集成脱离开发阶段的进展，将是检验这一展望的首批节点。