SEBI年度报告：2026财年外国机构投资者创纪录流出印度市场
要点速览
- •外国机构投资者在2026财年从印度市场撤出了创纪录的1.53万亿卢比，为系统性追踪开始以来最高年度流出额。
- •美国高利率和美元持续走强是促使资金从新兴经济体回流发达市场的主要因素。
- •债券投资表现出比股票更强的韧性，得益于印度自2024年起被分阶段纳入摩根大通和彭博全球债券指数。
- •国内机构投资者，尤其是共同基金和保险公司，稳步增加了市场参与度，降低了印度对FPI流动的传统敏感性。
- •FPI资金流向的未来走势将取决于美联储政策决定、中国经济复苏速度以及印度股票估值的相对吸引力。
根据印度证券交易委员会（SEBI）年度报告，外国机构投资者（FPI）在2026财年从印度市场进行了有史以来最大规模的年度撤离，从股票和债券市场撤出了创纪录的1.53万亿卢比。
这一流出标志着自系统性记录FPI活动以来外国投资者最高的年度撤资额，超过了以往所有财年。印度资本市场监管机构SEBI在其年度报告中记录了这一前所未有的撤离，将这一趋势归因于影响跨境投资决策的持续全球不确定性。创纪录的资金撤离发生在美联储利率高企和美元持续走强的背景下，这些因素历来促使资金回流发达市场，远离新兴市场股票。
尽管出现了广泛撤资，但与股票相比，债券投资表现出相对韧性，表明外国投资者在减少对印度市场整体敞口的同时，仍对印度固定收益工具保持选择性兴趣。印度被分阶段纳入主要全球债券指数——2024年中期率先被纳入摩根大通政府债券指数-新兴市场（JP Morgan Government Bond Index-Emerging Markets），随后于2025年初被纳入彭博指数——逐步扩大了追踪指数的被动资金流入印度政府债券的规模，为主动流出提供了结构性对冲。
FPI包括外国机构投资者和合格外国投资者，是印度资本市场的重要流动性来源。其投资模式受到SEBI的密切监控，作为国际社会对印度经济信心的指标，并通过监管机构和存管参与者发布的月度数据进行追踪。然而，近年来FPI资金流向对市场方向的影响力已被国内机构投资者日益增长的参与度部分抵消——尤其是共同基金和保险公司——其系统投资计划（SIP）的投入和资产配置资金流稳步增长，降低了市场对海外资本流动的传统敏感性。
2026财年创纪录的资金流出与此前的多个财年形成鲜明对比，在这些财年中FPI曾是印度股票的净买入方，为国内股市的增长做出了贡献。这一转变反映了新兴市场面临的更广泛挑战，全球投资者在不确定的宏观经济环境中前行，包括地缘政治紧张局势、供应链重构以及主要央行之间货币政策的分化趋势。资金流出趋势是否会持续或逆转，将在一定程度上取决于美联储政策走向、中国经济复苏的速度，以及印度股票估值相对于其他新兴市场的吸引力。
