Formation Securities已通知美国证券交易委员会（SEC），其计划在Solana上运营一个代币化证券交易平台，力争成为首批在链上交易代币化美股的公司之一。代币化股票是公司股份的区块链表示形式。

该公司在周一的公告中表示，已提交通知，将依据SEC的“创新豁免”（Innovation Exemption）条款运营。该条款是SEC于9月发布的有条件豁免，允许符合条件的代币化股票在合格平台上通过许可型自动做市商资金池进行交易。在这些资金池中，价格由汇集的链上流动性决定，而非传统订单簿。交易预计于2027年初启动，届时预计上线Exodus Movement、Forward Industries和Galaxy Digital的代币化股票。

该平台旨在提供区块链交易的优势——全天候市场和近乎即时的结算——同时不剥夺投资者对传统股票所期待的权利。这两项特性均不同于美国标准股票基础设施：传统模式的交易集中在固定的日间时段，结算遵循次一工作日（T+1）周期。根据该豁免条款，符合条件的代币必须拥有与传统股票相同的投票权和分红权，且每笔交易在链上原子结算，交易双方同时完成交割——这一设计旨在降低结算风险。公司的过户代理人仍保留官方股东名册，同时每笔交易实时记录在公共账本上。

“只有当上市公司看到代币化股票的价值时，它们才会成功，我们打算与发行方共同建设这一市场，”Formation Securities总裁Christopher Montagano表示。该公司的交易技术授权自Solana链上交易所Orca。

代币化公司Securitize和Superstate预计将提供代币化股票。Securitize首席执行官Carlos Domingo指出，其代币均由其经纪自营商持有的真实股票作为支撑。

访问将仅限于通过验证的投资者，他们可以通过Formation自有平台以及包括Alpaca和CoinList旗下Passage的分销商、托管机构Anchorage、BitGo和Fireblocks，以及钱包服务商Solflare和Squads接入该平台。

此次备案为日益拥挤的股票上链竞赛又增添了一名参与者，目前该领域已涵盖传统交易所、加密原生公司和市场基础设施提供商。纽交所近期选择Solana的竞争对手Avalanche来结算其计划中的代币化证券平台，Securitize已在Solana上推出代币化股票，一个OKX-ICE平台也在筹备中——不过“七巨头”的所有股票均未参与该项目。

这一努力建立在Project Open提案的基础上，该提案由包括Orca、Superstate和Solana Policy Institute在内的联盟于2025年提交给SEC。

Formation表示，选择Solana是看中其速度、低成本以及在代币化资产方面的良好记录，并指出该网络承载着超过50亿美元的代币化现实世界资产。随着Formation有望成为9月豁免条款下首批运营的平台之一，SEC对通知的回应以及在目标2027年初上线前初始发行方阵容的任何新增，都将是值得关注的里程碑。