Flutterwave 员工现在可以通过与美国私人信贷初创公司 Techdollar 合作的计划，以既得股份作为抵押进行借款，而无需出售股份。这些贷款让员工在公司出售或上市之前即可获得现金，同时保留其股权的未来收益。

“我一直说，我们的员工是 Flutterwave 成功的秘密武器和推动力，我们相信他们应该分享自己创造的价值，而不必等待重大的流动性事件，”Flutterwave 创始人兼首席执行官 Olugbenga “GB” Agboola 在一份声明中表示。

这一安排为员工提供了另一种选择，无需在融资轮中出售股份，也无需等待多年才能退出——这在历史上是非洲初创企业员工将股权变现的少数几种方式之一。估值达 32.5 亿美元 的 Flutterwave 于 4 月表示，公司距离首次公开募股（IPO）尚远。

根据该计划，Techdollar 将以员工的既得股份为抵押提供六至十二个月的贷款，放款额通常不到股份价值的一半。如果借款人违约，贷款方可以扣押并出售质押股份。员工若偿还贷款即可保留股权，否则将面临失去股权的风险。

贷款资金将发放到员工在 Nuvion 开立的账户中。Nuvion 是一家总部位于迈阿密、面向企业的数字银行，已为 Flutterwave 的稳定币产品提供支持，使该计划拥有与公司现有支付基础设施相同通道的付款渠道。

长期存在的流动性缺口

对于非洲初创企业的员工而言，股权可能占其薪酬的很大一部分，却无法用于满足即期开支。公司很少出售或上市，员工只能等待可能耗时数年甚至永远不会到来的流动性事件。

2025 年，Moniepoint 和 Arnergy 允许员工在公司融资期间出售部分股权。在这两起案例中，员工均以低于新投资者支付价格的折扣出售股份。折价出售意味着以放弃未来收益换取即时现金；而借款则让股份保留在员工手中，代价是以这些股份作为抵押的贷款。

Stears 与 Ventures Platform 的报告发现，近期非洲退出案例的增加既源于 33% 的融资下降，也源于 36% 的退出增长，且基金经理在退出前平均持有股权 6.2 年。同一份报告统计，2011 年至 2026 年间非洲大陆仅有 181 起经核实的风投支持退出案例，凸显退出仍然何等罕见。

贷款运作方式

Techdollar 向私营公司的员工、创始人和投资者放贷，以其股份作为抵押。该公司表示，贷款定价基于实时二级市场数据，不过很少有非洲初创企业的股份交易频繁到足以产生此类数据。公司通过审计核实所有权，并在 24 至 48 小时内放款。

贷款期限固定为六至十二个月，以既得股份作担保。Techdollar 的放款额通常不到质押股权价值的一半。月利率为 0.80% 至 1.5%——按单利计算即年利率 9.6% 至 18%——平均起始利率为 16%。

如果 Flutterwave 的估值上升，员工可获得全部增值；如果估值下跌，他们可能失去质押股份。如果股份在贷款期间贬值，借款人将获得一个追加资金的窗口期。根据 Techdollar 的服务条款，质押股份可能面临追加保证金通知、强制出售或违约扣押，借款人“可能损失部分或全部股权”。股份只有在发生符合条件的违约后才会易手。

“传统贷款机构历来只服务于持有大量股权的创始人和高管，而持有价值数百万美元私营公司股份的员工往往选择有限，”Techdollar 联合创始人 David Tollemache 表示。

Flutterwave 成立于 2016 年，帮助企业覆盖 34 个非洲国家进行收款和付款。今年 6 月，公司完成了估值 32.5 亿美元的 E 轮融资，美国区块链支付公司 Ripple 进行了一笔未披露金额的投资。该估值略高于 2022 年 2 月由 B Capital 领投的 2.5 亿美元 D 轮融资后达到的 30 亿美元。

同样在 6 月，Flutterwave 晋升了 100 多名员工，约占其全球员工总数的 25%。公司向全体员工发放了一次性经济纾困款，并为尼日利亚员工增加了税务支持和生活成本调整。Techdollar 计划是这一系列面向员工的举措的延续，触及了薪酬中最难变现的部分：股权。