据一位知名链上分析师引用的经典交易指标显示，比特币（BTC）正显示出强烈迹象，表明其最新的长期底部可能已经形成。

要点：

• 据分析师 Willy Woo 称，8月，费雪变换指标出现了比特币历史上仅第四次出现的月线看涨交叉。
• 此前的月线交叉均伴随比特币熊市的结束，包括2022年底指标触及 -3.83 的那一次。
• 周线级别上，看涨背离持续发展，与2022年 BTC 价格下行趋势的收尾阶段如出一辙。

分析师指出 BTC 价格出现干净反转的证据

在周五的一条 X 帖子 中，分析师 Willy Woo——以链上比特币分析以及推广网络价值与交易量（NVT）比率等网络指标而闻名——标注了费雪变换指标的关键读数。该指标是由交易员 John Ehlers 于2002年推出的一种价格趋势分析工具，通过对资产价格走势进行平滑处理，生成易于解读的趋势强度图表。由于市场价格在极值附近停留的时间往往比普通统计数据更长，费雪变换通过应用基于对数的变换来校正这一偏差。

该指标由两条趋势线构成——费雪线和触发线——在一个以零为中心的刻度上波动。触发线由费雪线衍生而来，并滞后一个周期绘制。由于每个月线读数涵盖了数周的价格走势，该时间级别上的信号通常被视为多年趋势的衡量指标，而非短期择时工具。

据 Woo 介绍，在月线级别上，费雪指标两条趋势线交叉形成急剧向上的反转，历来对应着熊市底部。

"BTC bottoms: 3 for 3 without fake out. Latest cross is the 4th on record," 他评论道。

根据 TradingView 的月线 BTC/USD 图表数据，该交叉出现在 -2.26 位置。如果这一走势持续演绎，历史表明 BTC/USD 将开启新一轮宏观上升趋势。不过 Woo 指出，价格仍可能盘整并继续走低，他援引了牛市中出现的相应现象：费雪指标发出看跌交叉后，随后才重新发出看涨交叉。

他将此归因于长期 BTC 价格上升趋势中投机交易者的存在；由于这些参与者对短期价格波动敏感，他们会影响市场动能。相比之下，在熊市底部阶段，此类交易者基本缺位，这提高了费雪底部信号的可靠性。

"When price falls to a point where investors find value, buy-pressure fires back up but we are devoid of speculators. Price reverses more cleanly without the choppy fake outs seen in tops. Hence bottoms are easier to define. This is seen in many signals, also seen in the Fisher Transform here," 他补充道。

费雪看涨背离与2022年熊市走势相似

周线图显示，2026年全年另一个费雪看涨结构正在形成。据 TradingView 数据，该指标于去年12月底触及 -2.85 的摆动低点，当时 BTC/USD 仍在90,000美元左右交易。

此后，费雪指标连续创出更高的低点，而价格本身却在出更低的低点，形成看涨背离——这一形态通常被解读为：尽管价格仍在下跌，但下行动能正在减弱。同样的形态曾出现在2022年，当时费雪指标的看涨背离伴随了比特币上一轮熊市的最后六个月。

尽管近几个月来多项链上指标触发了熊市反转信号，但对于比特币7月1日触及的接近57,000美元的21个月低点是否真正标志着新一轮周期底部，疑问依然存在。上周，Woo 本人指出这些低点缺乏典型的买盘兴趣，买盘活动表明当时仅有少数大额投资者在逢低吸筹。在此背景下，费雪读数为底部之争增添了又一份数据，接下来的周线数据将显示费雪指标是否继续在价格更低低点的背景下形成更高的低点，正如2022年熊市收尾阶段那样。